财富证券精选层呼之欲出三板流动性困局待破位置

财富证券：精选层呼之欲出 三板流动性困局待破解 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点上周新三板成指（899001）收盘1211.89点，环比下跌0.20%；新三板做市指数（899002）收盘1117.02点，环比上涨0.68%。

新三板挂牌企业数量上周挂牌家数为93家，环比减少11家。挂牌总股本为35.31亿股，挂牌流通股本为3.38亿股。行业主要集中在软件和信息技术服务业、计算机、通信和其他电子设备、商务服务业、电气机械及器材制造业以及专业技术服务业。

新三板成交额和估值上周市场成交金额为53.56亿元，环比增加41.62%。其中做市转让交易金额为23.05亿元，环比增加17.98%；协议转让交易金额为30.51亿元，环比增加66.超巨型蜘蛛88%。截至2月24日，新三板的PE（TTM,中值，剔除负值）为23.37倍，市盈率排前三的是医疗保健（29.18）、能源（26.45）和可选消费（26.27）。

新三板融资额上周共76家新三板企业发布定增预案，计划募集资金26.06亿元，环比上周58家定增预案以及24.01亿元融资，分别增加18家和增加2.05亿元。行业主要集中在软件和信息技术服务业、材料和资本货物。

新三板要闻一览据中国证券报近期报道，监管层有意在新三板创新层的基础上再划分出“精选层”，市场人士更透露，新三板精选层分层方案现已上报。该消息一出立马引发了市场诸多猜想，降低交易门槛、加快推行私募做市、大宗交易、公募入市，去年以来市场期盼值最高的几项政策再次吸引了大家的目光；叠加近期IPO加速，新三板转板案例渐增，亦有人提出精选层或将为转板IPO培育温床。我们认为，当前中小企业股转系统已成为全球规模最大的股权努力改善民生；坚持又好又快交易市场，且其承载的主体多为充满活力的创新型企业，其相关政策的推行或对金融市场服务实体经济将产生重大影响。因此，政策推行将会是一个循序渐进的过程，监管风险的考量将会置于政策之前，相关新政并不会一蹴而就。当前，划分精选层对市场最大的影响或体现在流动性的改善上，虽去年新三板划分创新层至今将近一年的时间内，市场流动性并无明显改善，但此番优中选优，市场分化进一步得到确认，且供给的规模再一次缩小，叠加竞价交易或一并推出，政策红利的预期下市场流动性改善的推进或将更加顺畅。（中国证券报）