造纸印刷包装包装行业的反转OR反弹荐股位置

造纸印刷包装：包装行业的反转OR反弹 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点本周专题：包装行业的反转or反弹？进入中报期，纸包装企业的高增长预期或逐步兑现，推动纸包龙头股价均有不俗表现。借鉴国际经验，PCA和Rock-Tenn作为美国纸包龙头代表，横向整合/纵向延伸/优质的一体化服务三维度发力实现快速成长，获得估值溢价，在确立龙头地位阶段的高速整合期，市盈率提升至25X左右的水平。从行业整合和大包装的角度，建议继续重点关注纸包装龙头。

本周观点进入中报业绩披露期，建议关注业绩成长趋势确定性较强的细分板块和公司。

部分公司股价经历前期的深度调整后，投资价值更为突出。从细分行业来看，造纸即将进入提价季，受益于高盈利持续，龙头业绩普遍不错；包装行业在高原料价格的催化下，行业整合出现提速的迹象，龙头企业的高增长有望持续；家居集中度提升逻辑仍在，竞争升温的格局或将助力整合提速。结合中报前瞻及估值情况，重点推荐纸包装龙头、太阳纸业、索菲亚、美克家居和中顺洁柔。

导致银行整体可贷额度大大减小。虽然2011年年末央行下调存款准备率行业跟踪家具行业：6月建材家居卖场销售额/5月家具零售额同增4.60%/8.60%。造纸行业：原材料端：国废黄板纸周均价 076元/吨，环比上涨0.0 %；进口针叶浆/阔叶浆/化机浆周均价6 50/5800/4700元/吨，环比变动0.79%/0.87%/0%；纸品端：瓦楞纸/箱板纸/白卡纸/铜版纸/双胶纸周均价4828/5460/5175/6700/698 元/吨，环比变动-0.06%/0%/-2.14%/0%/-0.71%。

重要公告尚品宅配：公司预计2018H1实现营收27..96亿元，同增 0%- 5%，归母净利润1.. 2亿元，同增约80%-100%。

合兴包装：公司预计2018H1实现净利润 ..26亿元，同增450%-500%；其中，包含约2.9亿元的营业外收入的影响（因收购合众创亚的对价低于其可辨认净资产的公允价值）。

行业要闻7月9日林锦珍在致答词时说：“年龄不能用来界定你是否成熟，中海鸿集团规划总投资106亿元建设的海鸿纸业项目正式落户山西运城临猗，项目第一期投资52亿元，建成后可实现年产纸浆产品120万吨。