行业商业零售商贸零售行业研究周报

商业零售：商贸零售行业 研究周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业及公司回顾1.日媒报道，日本最大的零售集团日本永旺株式会社计划全额收购家乐福马来西亚业务，收购金额预计为2.55亿美金。2.天虹商场深圳第2 家全国第56家商场11月 日362,927开业。 .沃尔玛宣布已完成对1号店增加投资，其持股比例增至51%。

主要公司公告1.东百集团 0日公告第二大股东福建丰琪投资有限公司近一个月内又增持了5%，现在与第一大股东深圳钦舟实业发展有限公司的持股差距仅为2.48%。

2.由百大集团控股孙公司与绿城房地产、杭州大厦共同开发的西子国际商业综合体项目取得了的《商品房预售证》，取得预售许可证的可售物业部分预计可实现销售收入约 8亿元，对上司公司本期业绩无影响。 .新华都拟1.9亿泉州购买物业建大卖场。

市场行情回顾上周沪深 00上涨2.62%，申万商业贸易板块上涨1.61%，涨跌幅排名位于申万2 个一级子行业第17位。本周仅有商业物业子板块跑赢指数，在地产板块的强势上涨的带动下，商业物业板块个股涨幅居前。珠宝零售板块涨幅垫底，微幅上涨0.5%。从个股表现看，板块热点依然较分散。受资本增持的汉商集团上周大幅下跌后，本周涨幅居首，另外盈利较弱的一些公司受到资金照顾，如长白集团、商业城等。而三季报业绩严重低预期的明牌珠宝跌幅居前。天音控股也在上出现负面报道后出现了大跌，虽然公司之后一旁的妻子梁树英哭了起来。梁树英说发布了澄清公告。同时在前期大跌中保持平稳走势的个股出现了小幅回调，如天虹商场、欧亚集团。

投资策略上周三季报全部公布完毕，分板块看，商业物业板块净利润同比增速是最快的，虽然百货板块收入增速在4个子板块中排名垫底，但净利润增速排名仅次于商业物业，显示了较稳定的业绩表现。困扰超市板块的扩张带来的人工、租赁费用等问题，在没有收入增速提升带动下，继续拖累超市板块业绩表现，板块净利润同比增速环比继续下滑。珠宝零售板块在去年同期高基数下同比下滑。我们依然维持之前观点，认为随着经济的缓慢复苏，加之去年同期较低基数，四季度行业业绩增速表现将好于三季度。但行业基本面恢复动力仍较弱，维持行业中性评级。股票池为大商股份、欧亚集团、步步高、东方金钰。