高考加油无担保企业债井喷商业银行操控定价权魏家

放量发行

自2007年10月份，银监会叫停银行对企业债进行担保之后，企业债的发行一度陷入颓势。

“但今年发改委7号文下发以来，市场经过适应期之后，企业债发行将井喷。”上述中信证券人士称。

“7号文”即今年1月2日，发改委发布的《国家发标杆房企必然调整市场战略展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》，将原来需要先上报国务院核定规模、后核准发行两个环节，简化为直接核准发行一个环节，极大地提高了企业债的发行效率。

7月21日至25日，就有5只企业债同时发行，总募集资金规模高达123亿。其中，两只无担保企业债占总融资额度的65%。

“(08兵器债)后面还有更多的纯信用债出来。”“08兵器债”主承销商长江证券(,)固定部一位人士说。

“中国的信46,328用产品最早就是无担保的，后来变成国有银行全额不可撤销的担保——等于是银行发债的信用了。”一家中法合资公司负责债券投资的高管对说，“这本来就是不合理的，现在放开了交叉担保和集团担保，(企业债)慢慢向无担保过渡。”

7月25日，大唐集团发行的25亿元固息企业债，由国家开发投资公司提供全额无条件不可撤销的连带保证担保。上述人士指出，由于无担保债并不好发，这种方案只是比无担保多了一道防火墙而已。

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