行业建材关注地产业务被忽视的中国建筑荐5股

建材：关注地产业务被忽视的中国建筑 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点地产调控政策释放暖意，房地产板块大涨，中国建筑可能存补涨机会。近期住建部2018年工作计划提出“支持改善需求”、“2018年计划棚改580万套”等目标略超预期，南京、武汉、郑州等城市针对人才引进放松限购，地产行业政策持续释放暖意。上周，房地产板块亦大幅上涨（中信房地产行业指数周涨幅达7.69%）。地产业务占比极高的军队才与特警建立联系中国建筑可能存补涨机会：1、公司2017年月地产销售金额同增14.50%，较月份加速7.70个pct，11月单月同比大幅增长162.22%；11月单月销售面积同比大幅增长71.59%。此外，2016年12月单月销售金额仅有68亿元，如17年12月完成销售100亿元以上，全年增速预计可达到16%以上。2、2017年月，新开工面积同增29.80%，较10月份提升4.60个pct，并创自2月份以来的新高，其中11月单月新开工同比大幅增长72.01%。2016年以来，地产行业销售与投资之间剪刀差持续存在，去库存效果明显，前期房企土地购置面积增加，有较强补库存需求，有望向新开工持续传导。 、公司地产业务贡献利润约50%，地产销售数据大幅改善，旗下中海地产管理层更换后有望加速扩张。当前公司估值极低，17/18年PE分别为8/7倍，显著低于17/18年地产龙头“招保万金”Wind一致预期估值，重点推荐。

受益于地产后周期，家装新龙头呼之欲出，继续推荐金螳螂。在前期房地产行业销售大幅增长向装饰行业需求传导、住宅精装修要求提高、长租公寓市场逐渐清晰背景下，装饰行业需求有所回暖。万亿家装市场仍然分散，但金螳螂家装业务目前展示出极强的成长潜力。公司公告拟将金螳螂电商 0%股权转让予员工持股平台，充分激励家装电商团队管理者及核心员，促进家装业务快速成长放量，我们预计今年金螳螂电商订单达40亿元，收入超20亿元，未来极有望成为家装领域新龙头。公司与中天集团拟共同出资5000万元设立浙江天域运营管理公司发展长租公寓市场，同时同意合资公司指定金螳螂为装饰供应商。公司快速切入长租公寓市场，为定制精装业务打开广阔市场空间。公司传统公装业务订单增长明显加快，截至三同比2011年增3.01%季度已签约未完工订单475.8亿元，为16年收入2.4倍，有望促主业加快增长。

在金螳螂家装业务占比快速提升趋势下，消费属性将不断增加，估值空间有望大幅打开，重点推荐。