行业银河证券市场情绪修复抓住春季反弹

银河证券：市场情绪修复 抓住春季反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

上周A股迎来反弹。受前期跌幅较大以及国际市场风险偏好得到修复的背景下，A股上周迎来反弹，市场成交量有所回升。上证综指周五收于2860.02点，一周上涨96.5 点，涨幅 .49%。同时，深证成指、中小板指、创业板指一周分别上涨5.05%、4.9 %、5.44%。国际市场方面，本周道琼斯指数上涨2.75%，恒生指数上涨5. 2%，日经225指数上涨7.0 %。

A股近期反弹主要原因是前期跌幅过大使市场具备了反弹基础。另外，人民币汇率短期企稳，两会前政策预期，金融数据超预期以及国际市场反弹等多重因素均有助市场风险偏好得到修复。春节后央行进行大量逆回购、MLF等操作稳定流动性预期。同时，结合2月19日发布通知降低契税税率与之前下调首付比例等政策，显示稳增长持续发力，提高市场信心。

进出口1月重回双降，CPI创五个月新高。15日海关总署公布我国1月份外贸进出口数据，进出口重新出现双降局面。1月份出口同比下降6.6%，进口下降14.4%。主要是由于外需较弱，同时内需不足。

但贸易顺差扩大12.2%最低成交价18827美元/吨。18日国家统计局发布CPI及PPI数据。五分之三的受检产品中含有有毒物质全氟化合物(PFC)1月CPI同比上涨1.8%，PPI连续47个月下跌，1月同比下降5. %。CPI上涨幅度较大主要由于春节导致需求上升，同时强寒潮天气影响生产运输导致价格上升。另外，今年1月起对CPI构成分类及权重进行了调整，食品权重明显降低。该调整或降低CPI波动，同时使CPI平均水平降低。