高考加油电气设备政策重大超预期荐股魏家

电气设备：政策重大超预期 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

一、事件概述国务院总理 14日主持召开国务院常务会议，研究促进光伏产业健康发展。会议提出两大重点目标：“着力激发国内市场有效需求”及“推动产业创新升级”。

二、分析与判断我们认为，尽管政策细节还将由各相关主管部门陆续推出，但就政策纲要看，此次国内光伏市场的刺激力度将超出此前预期。会议提出六条实施纲要，我们认为其中的第2、 、4、6条均有以让人觉得自己圈子极广泛重大超预期提法，下面逐条解读：

重点推广分布式发电加强规划和产业政策引导，促进合理布局，重点拓展分布式光伏发电应用。该政策主要指分布式光伏发电示范区项目，估计后续能源局将跟进，出台规划大纲和项目管理办法。

优先安排光伏发电计划，电配套全额收购电企业要保障配套电与光伏发电项目同步建设投产，优先安排光伏发电计划，全额收购所发电量。全额收购的要求，超出市场预期。尽管在2006年《可再生能源法》中曾经明确规定可再生能源强制性全额收购，但从未强制执行。会后预计会要求电出台配套措施，确保光伏电力全额上，彻底解决“弃光”问题。该政策如能落实，收益稳定的光伏电站将成为金融机构追逐的优质资产。对光那这个站就完蛋了。购把70%到80%的流量固化到搜索里面伏电站开发商和运营商来说都是重大利好。

扩大可再生能源基金规模，保障补贴及时到位完善光伏发电电价支持政策，制定光伏电站分区域上标杆电价，扩大可再生能源基金规模，保障对分布式光伏发电按电量补贴的资金及时发放到位。这条措施中有2点超预期：1）扩大基金规模，意味着提高可再生能源附加，彻底解决补贴资金总量问题；2）保障补贴到位，而且特指分布式，有可能是指补贴通过电公司代发，跟电费一起结算，这对分布式电站运营商的现金流和收益率都是重要的保障措施。

鼓励金融机构解决光伏制造融资困难鼓励金融机构采取措施缓解光伏制造企业融资困难。该项政策是一个方向性转变：对于制造企业的融资问题，国家一直态度暧昧。年初时更是频发银行收贷事件；证券市场的融资也早已叫停。但目前要求缓解制造环节融资难，预计后续将从银行信贷等方面予以倾斜。这对于产能淘汰无疑是不利的。

支持关键材料和设备技术研发支持关键材料及设备的技术研发和产业化，加强光伏产业标准和规范建设。该政策估计后续由科技部落实，此前已有预期。

鼓励兼并重组，抑制产能盲目扩张鼓励企业兼并重组、做优做强，抑制产能盲目扩张。该政策是一个全新的提法，保大压小，通过先进企业兼并落后企业，培植真正意义上的全球行业龙头。估计后续会经工信部落实为产能准入规范。但是对现有产能淘汰并无措施。

综上所述，此次对国内市场的“激发”，利好程度明显重“电站”而轻“制造”：

1）强制收购光伏电力和扩大可再生能源附加，保障分布式补贴资金及时发放等内容，对提升电站运营商、开发商的盈利能力效用巨大。