西部证券技术性调整加速市场分化位置

西部证券：技术性调整加速市场分化 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

技术性调整加速市场分化周四大盘宽幅震荡，早盘指数快速回探 900点，随后在资金逢低介入支持下跌幅逐渐收窄，尤其创业板指数全天表现先抑后扬，早盘快速下跌140点以上，午后悉数收复失地并最终收红。周四两市成交量继续保持在15000亿元左右的高位，资金参与热情依然较高。近两个交易日大盘振幅剧烈，较高的成交量水平支撑下，指数重心依然保持在 900点上方，不过逼近4000点重要压力位，且下周新股发行在即，短期资金面受到抑制恐难实现强势突破，震荡整理行情有望延续。

盘面观察，周四场内市场风格表现出明显的盘中快速切换的特征，早盘在各家证券公司一季度业绩大增利好刺激下券商股带领金融板块强势领涨，其余蓝筹股纷纷下挫，不过随着指数快速回调，金融股独木难支，冲高回落，午后地产股在上海公积金新政刺激下强势拉升，并带动大盘止跌回稳；另一方面，题材股在逢低资金强势推升下强势回升，期货概念、国产软件、食品安全、电子发票以及自贸区等题材概念受到资金强烈追捧，主题投资概念再度吸引场内投资者的参与热情。

消息面看，国务院常务会议决定在全国范围清理规范涉企收费、下调燃煤发电上电价和工商业用电价格、依法适当降低铁矿石资源税征我开始了做站生涯收比例，多措并举减轻企业负担，支持实体经济发展。从一季度各项经济数据持续表现来看，经济基本面尚未真正复苏，实体经济依然面临较大的下行压力，政策面推动经济结构转型与产业升级的力度也在不断加大，货币政策保持偏宽的格局以支持实体经济发展的思路但出口量近期开始下滑。全文链接有望延续，因此，支撑指数上行的政策与流动性因素并未根本改变。

结合近期市场走势来看，大盘近两个交易日两次上试4000点整数关口，技术性压力在周四开始显现，短线大盘高位震荡明显加剧，结合下周 0只新股集中申购将要展开，预计冻结资金或达 .7万亿元，未本轮IPO重启以来的最大规模，资金分流效应无疑令短期二级市场资金面承压，从周四创业板强势逆转而主板回稳乏力来看，尽管遇大跌容易引发逢低资金的介入心态，但场外资金在敏感时期更倾向于参与题材股来博取短线收益，可见，指数高位逼近4000点之下，投资者谨慎型情绪趋于浓厚，短线大盘在该位置附近难免还要进行一番激烈震荡。

技术面看，大盘上行趋势并未改变，两市单日成交量仍处于历史高位对指数重心形成很好的量能基础，不过技术指标看，短线MACD指标处于超买区域，KDJ、RSI指标高位向下拐头对指数进行技术性修正，且沪指下方 800点附近的技术性缺口存在回补的可能，短线二级市场资金面压力上升，指数面临阶段性技术性调整的必要。

策略上，目前上行趋势未受到破坏，但阶段性调整需求上升，后市板块及个股可能加速分化，短线操作上不宜急于盲目介入，毕竟二级市场短线资金面吃紧的情况下，大盘振幅加剧将增加操作上的难度，阶段性关注题材热点的承接情况，注意控制仓位，预留资金积极参与后市新股申购。