行业西南证券货币数据压制股市中期运行

西南证券：货币数据压制股市中期运行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中国8月份，全国新批设立外商投资企业2262家，同比增长21.16%，吸引外商直接投资76亿美元，较上年同期增长1.38%。增长放缓和去年高的基数有关。中国7月份吸引外商直接投资69.2亿美元，较上年同期增长29.2%。8月份吸引外商直接投资比7月份增加。

1至8月份外商直接投资额较上年同期增长18.06%，至659.6亿美元，增速较1至7月份的20.65%放缓。1至7月份外商直接投资总额为583.5亿美元。

进来有中国投资环境恶化的报道。议论比较多的是关于自主创新、知识产权和政府采购。2008年，中国从这一年起统一企业所得税标准，内外资合一，外资税收优惠不再。随后，中国出台的新的"反垄断法"，对外资并购构成了一些制约。中国因结构调整和战略升级加紧对"两高一资"企业的限制，也涉及很多外资企业。中国正在进行的收入分配体制改革，也在一定程度上提高了外企的工资成本。另外，由于中国目前不是WTO《政府采购协议》成员，加上美国对华在这方面限制收紧，中国提出了一些扶持自主创新的政策，这也引起一些反弹。

中国的市场是随着经济发展而不断演变的，随着市场的成熟，成本上升是很自然的。跨国公司应调整策略，要在中国打造更高的价值链，要以强大的品牌吸引人才，应对日益激烈的人才争夺。温总理重申，所有依照中国法律在中国注册的企业都是中国企业。他们制造的产品都是中国制造，他们研发的创新产品也都是中国创造，在中国境内注册的外资企业都享受国民待遇，同时中国的政府采购对外商投资企业和中资企业在中国生产的产品一视同仁，平等对待。

联合国贸易和发展会议（贸发会议）国美目前酒店预订平台已经覆盖了全国各地28万家酒店。下一步还将加速在景点门票、度假线路、邮轮、国际机票、国际酒店等业务上的布局。发布的《2010年世界投资报告》显示，2009年中国外国直接投资（FDI）流入量达到约950亿美元，世界排名第二，仅次于美国。报告称，全球FDI有望于2012年恢复到2008年的水平。安永今年调查了814名世界需求旺盛行业的领导人。调查显示，39%的受访者选择2010年到中国投资，38%、24%、22%和22%受访者选择到西欧、中东欧、印度和北美投资。安永《2010年欧洲投资吸引力报告》指出，投资者愿意选择中国的原因是：中国政治和社会稳定、国内市场潜力巨大、商业运作成本相对较低和创建企业手续较为简单。

投资者已明显觉察世界经济重心东移的趋势。在未来三年中，中国、印度和中东欧地区的城市和城市群仍将是投资者开展制造业、研发和服务项目的首选投资目的地。而巴西和西欧位列第四、五位。报告显示，跟2006年安永进行的调查相比，投资者投资中国的意愿保持在40%左右的水平，投资印度的意愿近四年来稳定增加，但投资欧洲的意愿从68%降至38%，投资北美的意愿从48%降至22%。

今年实际利用外资总规模可能首次突破1000亿美元。在中国30多年的发展中，外资为我们带来了巨大的投资、技术以及管理技巧和观念的冲击，也为消费者提供了更多的选择。中国吸引的外国直接投资占全球外国直接投资的10%，全球500强企业中，已经有470多家在中国落户，截至今年7月底，中国已累计吸收外资1.05万亿美元，连续18年居发展中国家首位。自2009年8月开始，中国吸收外资连续保持增长，基本扭转了金融危机以来外商投资持续下降的总体态势，开始步入全面恢复阶段。

分产业看，服务业吸收夫妻二人赶到岳常山家门口时外资保持大幅增长。1－8月，全国服务业实际使用外资金额297.41亿美元，同比增长36.75％，占同期全国总量的45.09％。月，外商投资制造业实际使用外资金额314.91亿美元，同比增长1.46%,占同期全国总量的47.75%。从利用外资目标上来看，主要是根据我国经济发展需要，结合国家产业调整和振兴规划要求，扩大开放领域，鼓励外资投向高端制造业、高新技术产业、现代服务业、新能源和节能环保产业。严格限制"两高一资"和低水平、过剩产能扩张类项目。

值得关注的是，西部地区新设外资企业数量快速增长。分地区看，月，西部地区实际使用外资金额为46.21亿美元，同比增长30.93%。东部地区实际使用外资金额571.07亿美元，同比增长17.02%。中部地区实际使用外资金额42.27亿美元，同比增长19.5%。这表明去年下半年以来国务院相继出台的一系列支持西部地区发展的政策措施，增强了西部对境外投资的吸引力。实际使用外资的增长对出口的增长有积极作用，对出口相关行业构成利好。