高考加油平安证券出口继续向好密切关注贸易顺差魏家

平安证券：出口继续向好 密切关注贸易顺差 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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海关总署10日发布今年1至6月我国外贸进出口情况：

据海关统计，2010年前6个月，我国出口7050.9亿美元，增长35.2%；进口6497.亿美元，增长52.7%；贸易顺差为553亿美元，下降42.5%。6月份我国出口1374亿美元，增长43.9%；进口1173.7亿美元，增长34.1%；贸易顺差为553亿美元，下降42.5%。

主要观点：

出口形势略超预期，整体形势向好。

占比重大的机电产品出口同比快速增长，出口结构优化。

贸易顺差增量是否会持续在较大值值得密切关注。毕竟贸易顺差、外汇占款、流动性曾经是我们关不对各区县分配计划指标。注流动性的一个不容忽视的焦点，在当前信贷增速放缓的背景下，外汇占款是否会出现持续较大增量对资本市场而言意义重大。

6月份出口同比增长43.9%，比上月增加4.3个百分点，进口增长34.1%，比上月增加4.6个百分点。与2008年6月份相比，出口增加13.1%，进口增加17.2%（图表1）。

之前我们判断由于欧美主要国家补库存结束，出口会呈现弱化趋势。但6月份的出口额却继续出现较快速增长的局面，也是5月份以来连续第2个月较大幅的增长，说明整体出口形势仍然向好。

占比重大的机主要为配合医药卫生体制改革和国家基本药物制度的实施电等产品出口同比快速增长，出口结构优化月度的出口数据具有一定的偶然性，因此我们仍然从累计数来看总体出口形势。

从今年前6个月的重点商品出口数据看，出口占比大的机电产品、高新技术产品，尤其是自动数据处理设备及其部件的出口增长都高于今年前6个月35.2%的总体出口水平，这是出口快速增长的主要动力。

而通过对比2010年前6个月各类产品出口占比，以及2009年同期相应产品的出口占比情况（图表3），我们发现2010年前6个月机电产品、高新技术产品和自动数据处理设备及部件等主要出口产品占比增加，增加幅度分别为0.57%、4.22%和9.23%。数据表明包含较高附加值的这几类产品出口比重增大，出口结构得到优化。