煤炭石油去产能进度加快显著荐8股公开

煤炭石油：去产能进度加快显著 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

近日统计局和海关总署公布了2016年8月份煤炭及相干行业数据，主要经营情势回顾以下：

原煤产量继续下滑、天然气产量下降。（1）8月份，全国元煤产量2.78亿吨，同比下落11%，降幅较上月减少2.1个百分点，环比7月份上涨 %；1~8月元煤产量21.79亿吨，同比下落10.2%。（2）8月份中国天然气产量108亿立方米，同比下降2%；1~8月天然气产量902亿方，同比增长2.5%。

（2）8月份原油产量1645万吨，同比下落9.9%，1~8月份原油产量1. 5亿吨，同比下降5.7%。

8月份下游几大耗煤行业中电力与钢厂需求增速环比上升：（1）8月发电量同比增加7.8%，其中火电同比增加7.5%，增速环比增加6.4个百分点，水电同比增加5.5%；1~8月发电量同比增长 %，其中火电累计同比下降0.5%，水电累计同比增长12%。（2）8月粗钢产量6857万吨，同比增长 %，增速环比上升2.64个百分点；1~8月产量5. 6亿吨，同比下落0.1%。（ ）8月水泥产量2.18亿吨，同比增长1%，增速环比下降1.69个百分点；1~8月产量15.4亿吨，同比增长2.5%。

全国固定资产投资和房地产开发投资增速止跌企稳，煤炭固定资产投资继续大幅下滑，新建、改扩建以及在产煤矿投资大幅减少，新增产能继续大幅压缩。（1）1~8月份全国固定资产投资 6.6 万亿元，同比名义增长8.1%，增速比1~7月份持平，8月份同比增长8.19%；（2）1~8月份全国房地产开发投资6.44万亿元，同比名义增长5.4%，增速比1~7月份上涨0.1个百分点；（ ）1~8月份，煤炭固定资产投资1716亿元，同比下降 %。

中国8月份进口煤及褐煤2659万吨，同比上升52.05%，环比上升25. 7%。1~8月份，累计进口1.56亿吨，同比增加1715.02万吨，增幅12.4%，相比月增速上涨5.7个百分点。推算8月份进口51.51美元/吨，环比增长1.8美元/吨，同比下跌4.56美元/吨。

8月份下游继续好转：火电日耗环比继续提升，火电量增速环比显著提升；钢铁产量上涨，增速环比改良明显；供给侧改革紧缩产量继续显著，消费旺季逐渐退去致使电厂库存增加，可用天数大幅上升，但港口库存继续处于低位。从微观数据看下游工业需求相对安稳，月第二产业用电量同比增长2%，粗钢产量同比微降0.1%。截止8月底，6大发电团体存煤1124万吨，月环比上涨14.1万吨，涨幅1.27%，可用天数为20.74天，月环比大幅上涨6. 天。8月底秦皇岛港库存255万吨，较上月减少15.5万吨；广州港库存199.4万吨，较上月增加 2.2万吨。8月份工业增速出现止跌企稳，煤炭需求得到支持，同时水电增速放缓，对煤电的挤压作用在减小，从8月数据来看，用电量持续爬升，电厂日耗煤继续上升。而在供给侧改革的强力推动下，全国煤炭主产区的煤炭产量继续显著下滑，大力支持煤炭价格水平并压低全社会总体库存，效果非常明显。随着各地继续严格执行276限产以及持续淘汰落后产能，供给量的下降速度大幅超出需求的下滑速度，尤其是8月份出现供给下滑，需求同比环比增长的态势下，行业从严重的供过于求走向短时间的供应偏紧，我们测算全年供需缺口在2亿吨左右，行业供需格局延续逆转。