行业机械制造经济呈现弱复苏推荐军工和机械成长

机械制造：经济呈现弱复苏推荐军工和机械成长股 荐11股 201 - 类别： 机构--使用辅助类英雄： 研究员：

[摘要]

◆投资观点：

本周上证指数收于2098. 8点，较前一周上涨40.92点，涨幅1.99%，本周深证成指收于8202.48点，较前一周上涨 6.20点，涨幅0.44%。

1、宏观研判：热钱净流出规模下降，汇丰PMI初值明显提升：7月外汇占款净减量由6月412亿元下降至245亿元。根据残差法估算，7月热钱仍然呈现净流出，不过流出规模由上月2974亿元下降至1901亿元。我们认为热钱规模减少一方面因为国内先前的资金急剧紧张以及经济增长动力不足局面在7月已经有较大改观，国内经济信心有所增强；另一方面，QE退出预期也没有此前强烈（7月衡量国际避险情绪的VIX指数也由6月16.9下降至1 .5）。另一方面，8月汇丰PMI初值由7月47.7%提升至50.1%，在连续三个月下跌按期进行监测后首次到达扩张收缩临界线之上。将于9月1日公布的中采PMI是更好的经济景气领先指数，更值得观察。

2、机械板块-经济弱复苏，看好机械成长股：经济处于弱复苏状态，我们认为短期内机械行业投资机会仍将偏向于成长型机械公司，继续看好天然气装备、自动化装备、农业机械、养护机械、水处理设备、节能环保设备及电梯内资龙头。其中，我们判断201 -2014年业绩CAGR> 0%、1 年动态市盈率