行业公用事业天然气政策密集出台关注燃气公司

公用事业：天然气政策密集出台 关注燃气公司 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点环保板块本月跑赢大盘截至2012年10月 1日，环保行业月度涨幅为0.80%，水务为-2.09%，燃气为2.1 %，同期沪深 00涨幅为2.27%。环保估值的相对溢价仍然较高，截至10月 1日，环保PE为 8.02，估值相对溢价为 0接到的个人用户投诉举报中2%。水务、燃气板块的估值水平较9月基本持平。

三部门联合推进节水型企业建设随着工业化进程的不断加快，工业用水需求呈增长趋势，水资源供需矛盾进一步凸显。日前，为贯彻落实《国务院关于实行最严格水资源管理制度的意见》（国发〔2012〕 号），工业和信息化部、水利部和全国节约用水办公室联合发布了《关于深入推进节水型企业建设工作的通知》，决定在重点用水工业行业开展节水型企业建设工作。

《天然气利用政策》发布多个项目被列入禁止类名单 1日，国家许多小微企业在成长初期发改委发布《天然气利用政策》，将天然气利用的不同用户分为优先类、允许类、限制类和禁止类。其中，禁止类包括天然气发电、化工和代煤制甲醇项目。而天然气汽车、燃气空调、城镇居民炊事、生活热水等用气被列为优先类目中。该政策自2012年12月1日起施行。

本月小专题-解读《“十二五”危险废物污染防治规划》10月8日，国务院四部委联合发布了《“十二五”危险废物污染防治规划》，为促进危险废物处理利用行业的发展提供了重要的政策支持。

目前，我国危废处理能力与危废产量之间存在较大缺口。为此，“十二五”期间将加大危废投资力度。预计危废利用处理重点工程资金需求将达到261亿元，到2015年，产业总产值将超过2000亿元，焚烧、填埋等集中处置费用将超过500亿元。

投资逻辑及建议我们认为水务上市公司业绩拐点还在于水价提升，重点关注武汉控股、洪城水业。近期燃气板块受天然气利用方案出台、天然气“十二五”将出台消息的刺激下有所上涨，随着西二线的正式通气，燃气销售量将有提升，预计四季度燃气类公司的净利润增长仍将持续，可关注燃气板块。环保行业目前估值不低，我们建议重点关注业绩稳定且估值相对合理的公司，如桑德环境。