高考加油媒体关注业绩与估值匹配的细分龙头荐11股魏家

媒体：关注业绩与估值匹配的细分龙头 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周行业观点：

年报及一季报披露完毕，关注业绩与估值匹配的细分龙头。上市公司年报及一季报已全部披露完毕，其中传媒（申万）行业2016年与2017年一季度的归母净利分别增长21.4%、2彩排在下午两点开始9. %，仍保持高速增长；而估海淀区从提高为民办实事工作的群众参与度和满意度出发值方面，传媒（申万）行业整体PE（TTM）目前为 6.5，较年初的4 .7有较大幅度的下降，为近四年最低。传媒板块年初至今下跌10.6%，跑输沪深 00与创业板指，显示市场对于外延并购收紧、行业增速放缓、IPO加速等对传媒行业利空影响的担忧仍在延续，但随着估值的继续下滑与业绩的持续高增，传媒行业成长性与估值水平的匹配程度继续提升，尤其是估值相对较低、内生增长稳定、竞争优势较强的传媒行业细分龙头公司更具有配置价值。建议关注：最直接受益电影票房复苏、现金流稳定的院线公司（万达院线、中国电影）；受益行业高增长的新媒体营销公司（分众传媒、蓝色光标）；受益手游市场快速扩大及手游出海持续高增的游戏公司（完美世界、宝通科技）；多屏时代下溢价提升的精品内容制作公司（华录百纳、华策影视）；主题公园与城市演艺龙头公司（宋城演艺）；转型新媒体的传统传媒公司（中文传媒、浙数文化）。

上周市场回顾：

上周传媒行业（申万）涨幅为0.10%，跑赢沪深 00（-0.78%）但跑输创业板指（0.64%），在行业涨幅排行榜中排名靠前。上周行业内涨幅前五的个股为力盛赛车(21.00%)、完美世界(12.19%)、宝通科技(11.50%)、三七互娱(11. 2%)、大晟文化(10.7 %)，跌幅前五的个股为共达电声(-19.4 %)、腾信股份(-1 .05%)、世纪华通(-11.42%)、鹿港文化(-11.00%)、麦达数字(-9.9 %)。其中，力盛赛车为近期上市新股；完美世界、三七互娱、大晟文化、共达电声、腾信股份、世纪华通、鹿港文化、麦达数字披露2017年第一季度报告；大晟文化、腾信股份、世纪华通、鹿港文化披露2016年年度报告；共达电声回复深交所问询函并复牌。

行业动态：

一季度文化及相关产业实现较快增长；国家出版广电总局规范点播影院点播院线经营管理；《2017中国络版权产业发展报告（摘要版）》在京发布；Netflix与爱奇艺达成合作；凤凰娱乐腾讯动漫将联合推出金庸小说改编漫画；微软再推跨平台战略，以XPA计划连接XboxOne和Win10平台。

行业公司重点公告：

皖新传媒、长城动漫、大地传媒、莱茵体育、读者传媒、新华、联建光电：投资活动；印纪传媒、华策影视、游族络、鹿港文化：参与认购产业基金；朗玛信息：终止公司非公开发行股票事项；欢瑞世纪：股东增持。

风险提示：系统性风险；政策风险；业绩不达预期；并购扩张不及预期。