高考加油高华证券追踪宏观经济差异魏家

高华证券：追踪宏观经济差异 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

宏观经济差异十分重要最近几个月，全球市场的关注点已重新集中在宏观经济走势方面，尤其是各国在宏观经济表现上的分化。我们将在本文中提出一种通过主要宏观经济变量审视全球经济的方法。这些变量与增长、产出缺口、通胀、经常项目和财政平衡相关。

它们的差异反映出宏观目标间的取舍，凸显出不同经济体的正负面因素。

失衡状态持续，预计2014年将有所变化我们的分析结果不仅体现出当前的宏观经济走势——发达市场财政状况紧张、大量产能闲置，新兴市场的通胀和经常项目前景堪忧，二者增长均显乏力——也反映出2014年面临的挑战。发达市场将迎来增长和财政前景改善的利好消息，但闲置产能仍将大量存在。对于新兴市场而言，尽管经济增长应有所加速，但显著失衡仍将存在。以上宏观走势可能对政策决定与市场定价造百度高管共持有43.5%的股份处于控股地位。此外德丰杰、Integrity 、Peninsula分别持有 25.8%、9.7%、8.5%。按照红筹股回归A股上市现行法例成影响。

通过基本面把握市场关注点我们预计美国经济复苏将带动股票与债券收益率逐步上升，但同时新兴市场资产面临的压力也将加剧。当持续的不确定性消除后，宏观经济的交互影响将更加明显，尤其是在脆弱经济体。但我们的分析显示部分国家的处境要好得多。随着这些宏观差异因素的显现，对这些因素的分析应有助于我并且与公众分享决策权们把握市场。