造纸印刷包装前三季度造纸行业营业收入同比位置

造纸印刷包装：前三季度造纸行业营业收入同比下滑10% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财周观点造纸板块：包装纸方面，下游需求疲弱，本周国废价格继续回调。文化纸方面，浆价略有下滑，但仍有望维持高位，拥有良好内生增长能力的文化纸龙头将获益，且龙头企业海外布局可以规避贸易摩擦，相关标的有太阳纸业。家居板块：

定制家居方面，受去年以来房地产市场的严格调控、整装企业截流以及行业竞争日趋激烈等因素影响，板块持续调整。从部分企业的三季报来看，行业领先企业的盈利能力优于二线品牌，我们认为，门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的行业龙头有望突出重围，相关标的有欧派家居、尚品宅配。

软体家居板块，受出口退税比率提升影响，拥有出口业务的软体家居板块有望获益，顾家家居/喜临门/梦百合2017年外销占比为 6%/22%/82%，同时软体板块还受益于人民币贬值和原材料TDI价格大幅下降。随着软体行业整合提速，竞争格局继续向好。当前我们看好具备渠道优势、品类齐全的软体家居企业顾家家2. 针对Google或者百度优化居，及业绩弹性较大的梦百合。包装印刷板块：原材料价格上涨带来的影响正在逐渐被熨平，行业盈利水平有望迎来拐点，建议关注裕同科技。

市场表现相较上周五收盘价，本周上证综指上涨 .09%，收于2679.11；轻工制造指数上涨7.69%，收于2092.69。轻工制造板块指数周涨幅排名10/28。在各子板块中，包装印刷板块收于2 14.78，上涨7.60%；家用轻工板块收于1910.27，上涨8.19%；造纸板块收于20 0.05，上涨7.0 %。

价格追踪本周瓦楞纸均价 781元/吨，同比下滑21.05%；箱板纸均价为4452元/吨，同比下滑20.54%；A级250g灰底白板纸含税均价4 50元/吨，同比下降6.98%；g白卡纸含税均价5270元/吨，环同比下降20.45%；铜版纸市场价6475元/吨，同比下降11.90%；双胶纸市场均价6608元/吨，同比下降11.10%。

公司公告帝欧家居（002798）：公司控股子公司佛山欧神诺以自有资金人民币1亿万元对其全资子公司广西欧神诺增资；顾家家居（60 816）：公司指定投资主体杭州顾家寝具有限公司拟以2. 7亿元受让泉州玺堡家居我觉得最好的庆祝方式就是今年我会结婚。不是开玩笑的51%的股权。