北京银行成本收入比下降世界

北京银行(601169):成本收入比下降

前三季度实现净利润59亿元,同比增长35%。

北京银行前三季度实现净利润59.49亿元,同比增长35.46%。期中:实现营业收入114.78亿元,同比增长33.68%,利息净收入104.13亿元,同比增长30.96%;手续费及佣金净收入7.5亿元,同比增长52.79%。

利息净收入增长主要原因:生息资产规模扩张(同比扩张37.83%,增幅在同业中相对较高)。手续费及佣金净收入高速增长的主要原因是:融资类顾问业务、债券投资、银行卡和投资银行业务出现较快增长。但是北京银行净息差同比和环比都出现下降。

综合化经营日渐成型,异地分行盈利显着。更是玩家招募武将的重要途径。吕布、小乔、黄盖、于禁……藏龙卧虎的酒馆里头

北京银行综合化经营值得深思。 无可非议结构日渐成型,旗下包括:消费金融公司、保险公司、村镇银行和金融租赁公司,综合化经营成效初步显现。

村镇银行今年开始盈利,保险公司明年将实现盈利。

北京银行拥有8家异地分行,而且南昌分行获批成立,异地分行资产规模总计1033亿元,同比增长50.71%,贷款总额同比增长47.84%,存款总额同比增长53.67%,实现净利润7.31亿元。

3季度,净息差环比下降,成本收入比下降,资产质量改善。

3季度,净息差环比下降。主要原因是:同业存放/债券投资占比提高,贷款收益率提高的幅度低于存款收益率提高幅度。贷款收益率按季提高,2季度和3季度提高的幅度在2bp左右,而且贷款增速受限;存款的成本率也在提高,主要因为理财类存款占比提高,部分活期存款转变为通知类存款,存款成本提高,存款成本率提高的幅度为5bp-6bp经调查全市现有5名失散红军。

成本收入比同比和环比下降。10年3季度26.20%,去年同期28.38%,10年2季度28.32%。2010年存贷比始终维持60%左右。

资产质量改善,不良率下降到0.72%,拨备覆盖率达到265.2%。

加息对北京银行影响正面。

加息对其净息差的影响是正面的。10月20日,加息时,活期存款利率没有调整,而且北京银行重定价资产规模大于重定价负债规模。

未来的资产规划。

2010年3季度,北京银行资本充足率为12.8%,本年内将发行35亿的次级债,预计年内资本充足率将达到14%。银监会对大型/中小型银行资本充足率的要求分别11.5%/10.5%,这个资本要求近期内不会有变化。本行达到监管指标要。

地方政府融资平台贷款的变动。

一般将平台类贷款分为三类:公益性贷款、非公益性贷款和介于两者之间的贷款。在平台类贷款方面,最新的规定是:政府不能够再为平台类贷款提供担保。到2010年9月底,全行业的公益性贷款规模总计为2万亿,北京银行的规模为200多亿元。在这些公益性的贷款中,60%已经追加了担保,剩余的部分将在本月内追加担保。

平台类贷款的不良率为零。个别贷款属于关注类贷款。平台类贷款期限相对较短,3年以内的占比1/3,5年以玩家突然间少了一半。内的占比1/2,而且年内的贷款占比相对较大。而且平台类贷款有分期还款的安排。

投资建议:

在城商行中,北京银行综合化经营优势明显,部分业务已经开始贡献业绩。同时,中间业务收入同比将呈现快速发展,成本费用一、成品油生产经营柴油供应价格分别为每吨8475和7645元。其他成品油价格相应调整。调整后的成品油标准品价格见附件1。管理改善。存贷比较低,资产业务改善空间较大,随着银行资产负债结构的逐步改善,以及加息,银行的净息差将进一步提高,我们预测10/11年净利润增速为34%和21%,EPS分别为1.22/1.48。我们维持"增持"评级。