行业医疗保健关注中报业绩及其持续性荐8股

医疗保健：关注中报业绩及其持续性 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周申万医药生物指数下跌0.20%，跑输沪深 00指数2.11个百分点，继前两周连续反弹以来出现小幅回调整理。医药板块相对于沪深 00的估值溢价率仍处在相对历史低位，当前板块性价比优势明显，具备投资价值。结合统计局公布的7月份统计数据：2017年月份医药制造业实现主营业务收入169 4.5亿元，同比增长11.9%，实现利润1875.6亿元，同比增长18.7%，与2016年同期+10.0%的收入增速和+1 .8%的利润增速相比，均有明显提升。

截至上周，约七成的医药企业已发布中报，还未发布中报的企业也将在本周完成发布，当下业绩仍是市场的关注焦点。分析已发布中报的182家企业，有1 4家净利润增速为正，占比达74%。我们维持对行业的“推荐”评级，建议重点关注半年业绩确定性高、基本面强、估值合理的标的，如爱尔眼科、乐普医疗、美年健康、同仁堂等，同时积极配置前期回调较多的行业龙头如上海医药、国药股份。另外，建议关注中报超预期、业绩具有持续性的企业，如长生生物、长春高新、益丰药房等。

市场回顾：截止8月25日，上证综指点赞、唾弃报收 1.52点，单周（8月21日至8月25日）累计上涨1.92%，中小板指数累计上涨0.46%，创业板指累计下跌0.49%。一级行业中，交通运输、国防军工和休闲服务等11个行业下跌，银行、非银金融和家用电器等17个行业上涨。申万医药生物指数报收7,585.1 点，累计下跌0.20%，涨跌幅排在行业第20位，跑输上证综指。细分行业方面，中药至上世纪70年代与化学制药上涨，医疗器械持平，其余子行业均下跌。其中，医药商业相对跌幅较大，跌幅为1.25%，跑输医药生物指数。申万一级医药生物行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为 8倍，较上周下跌0. 1个单位，比2007年以来的均值 8.14倍低0.14个单位；相对于沪深 00的14.09倍PE的估值溢价率为169.69%，位于相对低位。

行业动态：（1）国家卫计委发布《2016年我国卫生和计划生育事业发展统计公报》。（2）食药监总局发布《仿制药质量和疗效一致性评价工作有关事项的公告（2017年第100号）》。（ ）食药监总局发布《关于推进药品上市许可持有人制度试点工作有关事项的通知》。（4）四川省卫计委正式发布《关于规范四川省公立医疗机构药品采购“两票制”执行工作的通知》。（5）诺华重磅产品Xolair获批进口治疗哮喘和荨麻疹。

公司公告：万东医疗（600055）签订重大经营合同，合同金额为10,007.90万元。同和药业（ 006 6）向激励对象共计88人授予限制性股票129.8万股。翰宇药业（ 00199）的无菌冻干粉针剂生产线通过了巴西国家卫生监督局（ANVISA）的GMP认证。

重点推荐标的：信立泰（002294）、山东药玻（600529）、华润双鹤（600062）、同仁堂（600085）、天士力（6005 5）、益佰制药（600594）、上海医药（601607）、理邦仪器（ 00206）。

风险提示：政策风险、市场估值风险。