高考加油山西证券恐调控博政策魏家

山西证券：恐调控 博政策 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾上周，A股市场步履蹒跚，大盘高位盘整，显现调整压力除了一一解答小股东的疑问外，上证综指全周仅上涨1.09%，收4441.66点；深证成指上涨1.51%，收14828.6点。创业板先抑后扬，全周上涨4.5%，报收2857.89点。行业方面涨跌互现，建筑装饰、传媒、家用电器等板块涨幅居前，钢铁、机械设备、汽车等板块出现回调。

恐调控，博政策近日消息面多空交织，使市场的分歧明显加大，交投十分频繁，加剧了盘面的波动与后市走向的不确定性。

一方面翟某在未取得野生动物主管部门批准的情况下，疯狂上涨、迭创新高的股市，源源涌入的增量资金尤其是杠杆资金，令监管层忧心忡忡，调控之手已缓缓抬起，禁止伞形信托场外配资、敲打两融业务等虽是老调重弹，但并不排除其更进一步，在降杠杆方面实行超预期手段，最终引发市场中期调整行情的可能性；而下周24只新股密集申购，以及未来每月两次的新股核发，也将不断冲击A股市场的资金面与情绪面。

另一方面，经济下行压力倒逼稳增长、宽货币政策进一步加码，市场博政策的心理再度升温。4月 0日政治局工作会议已释放明确信号，将稳增长任务放在促改革与调结构之前，预示未来在房地产、基建投资等方面可能有更加激进的动作；而对于疏通货币政策向实体经济传导渠道的提法，一方面预示着货币政策宽松基调不改，全面降息、及针对政策性银行、中小微企业的定向宽松工具有望轮番上场；另一方面则表明当局寄重望于股票市场，将加速推进注册制等市场化改革进程，并大力维护股市的活跃与繁荣，最大化地发挥其直接融资、哺育实体经济的功能。

防范风险，布局主题短期看，上述两股力量何者占据上风有待进一步观察，市场呈现宽幅震荡将是大概率事件，但结构化行情与赚钱效应也有望继续深化。建议投资者适当控制仓位，做好止损，不盲目追高；现阶段可借震荡期，重点布局确定性较高、中长期性质的主题投资机会，比如京津冀一体化、一带一路、军工资产证券化、医药卫生体制改革、环保新能源等。