金融券商业绩回升荐5股

金融：券商业绩回升 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点事件： 2家上市券商发布2017年9月财务数据，合并口径（以下同）合计营业收入179.21亿元，环比+2 .5%，同比+10.0%（剔除华安、华创、华鑫、浙商无同比数据，江海无累计同比数据，下同）；合计净利润71. 4亿元，环比+26.7%，同比+14.7%；合计母公司净资产1.22万亿元，环比+1.1%，同比+10.9%。，26家月累计实现营业收入1414.29亿元，同比-10. %，净利润586.54亿元，同比-12. %8月底以来市场持续回暖，券商业绩环比增长良好，累计增长华泰亮眼。

截止月末，经纪业务日均股基交易额合计5588.85亿元，环比上升2.7%，两融余额为9694.98亿元，环比+2.44%，陈坤为“行走的力量”当评委 周迅将参与公益同比+11.21%，市场回暖佣金下滑趋缓利好经纪业务收入回升，I随着老牌媒体公司进入该领域PO常态化持续，单月发行 5家，累计募资16 2.84亿元，同比+9 .6%，资管主动转型有望推动收入增长。

1）单月及累计营收：9月净利润前三分别为中信系（9. 4亿元，环比+49%）、国君系（8.52亿元，环比+41%）、申万系（6.27亿元，环比+54%）；共计21家实现环比正增长，西南、太平洋、西部增长两倍以上较为强劲，共计17家同比实现正增长；从月累计数据来看，国君、中信、华泰排名营收前三，同比共8家实现正增长，东方+46%排名第一，华泰、山西+20%、+18%位列二三；净利润排名前三华泰、国君、中信，同比共7家实现正增长，华泰48%排名第一，东方、山西+40%、+24%位列二三。

2）投行业务：呈现分化，大券商收入稳定增长，中小券商承压，华泰联合、申万宏源位列前二，一创摩根、瑞信方正等同环比承压大幅下滑； ）资管业务：同环比趋势继续向好，营收、净利润随行业主动管理转型有望提升，国君、华泰、招证资管位列净利润前三。