造纸印刷包装龙头纸企原纸价格上调荐1股公开

造纸印刷包装：龙头纸企原纸价格上调 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点本周市场表现：本周，SW轻工制造板块上涨6. 6%，沪深 00上涨5.4 %，跑赢大盘0.9 个百分点。其中SW造纸II上涨5.4 %，SW包装印刷II板块上涨8. 9%，SW家用轻工上涨5.44%，SW其他轻工制造上涨18.11%。目前SW轻工制造行业PE为19.21倍，其中子板块SW造纸II的PE为9.88倍，SW包装印刷II的PE为27. 1倍，SW家用轻工II的PE为2 .44倍，SW其他轻工制造II的PE为49.82倍，沪深 00的PE为11.54倍。SW轻工制造的PE低于近1年均值。本周涨幅前5的轻工制造板块公司分别为：东方金钰（+50.46%）、顺灏股份（+48. 8%）、通产丽星（+46.70%）、乐凯胶片（+40.79%）、实丰文化（+ 5.21%）；本周跌幅前5的轻工制造板块公司分别为：我乐家居（-6.17%）、集友股份（-5.20%）、秋林集团（-4.06%）、顶固集创（- .85%）、中顺洁柔（-2.28%）。

行业重要：1.第4批进口废纸名单公布，数量大幅减少；2.纸浆期货价格反弹再创新高，铜版纸涨价200元/吨； .进口：智利Arauco公司2019年 月份木浆外盘报价；4.巨头坚定看涨，陆续厂家加入涨价队列，带动原纸价格全线上调；5.居然之家与苏宁正式达成合作意向等；6.住建部：住房交易按套内面积算。

公司重要公告：

【洁美科技】2018年实现营业总收入1 1,110.40万元，同比增长 1.58%；归母净利润27,529.8 万元，同比增长40. 0%；

【创源文化】2018年实现营业总收入为80,027.28万元，同比增长18.1 %；归母净利润为8,269.99万元，同比增长 6.64%；

【永艺股分】公司拟投资950万美元在罗马尼亚建立生产基地；

【英联股份】公司实现营业收入818,956,457.94元，同比增长78.85%；归母净利润42,052,471.54元，同比下降7. 8%；

【浙江永强】2018年公司实现营业总收入4 .87亿元，同比下落 .29%；归母净利润亏损1.08亿元，同比下落2 8.6 %；

【德力股分】2018年实现营业收入79,50 . 5万元，同比下落0.12%；实现归母净利润-11,661.75万元，同比下降 0.57%。

投资建议：受下游需求不景气、地产调控、中美贸易战等多因素影响，2018年轻工制造行业整体表现相对较弱，目前板块估值也处于近一年低位水平，近期多家公司发布2018年业绩预告，建议关注业绩兑现或超预期个股。建议关注：1）近期新一轮外盘报价上涨，木浆价格上涨，因成本压力，龙头纸企纷纷宣布涨价，短期内或将促进纸企业绩增长，长时间仍需跟踪下游需求变化和新增产能投产，建议关注太阳纸业；2）定制家具板块近期涨幅相对较大，主要与商品房市场回暖，市场情绪好转等相关。近期住建部公布《城乡给水工程项目规范》等 8项住房和城乡建设领域工程规范征求意见稿，其中《住宅项目规范(征求意见稿)》提出“住宅建筑应以套内使用面积进行交易。”我们认为或将刺激购房需求，短期内或有促进对地产后周期产品消费需求，建议关注欧派家居、索菲亚、尚品宅配、顾家家居； ）中美贸易争端或有所好转，或有助于出口，增进对包装的需求，纸价上涨，短期或提高本钱，建议关注包装领先企业裕同科技、合兴包装、劲嘉股分。

风险提示：市场竞争加剧风险；地产景气度不及预期风险；原材料价格上升风险