有色金属中国优势资源的价值重估公开

有色金属：中国优势资源的价值重估 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

中国有色金属优势资源的分析与评价。从储量、产量和进出口情况来考量，中国优势资源主要包括：稀土、钨、锑、锡、钼、铋、钛、锗、镁，其中稀土、钨、锑、铋和锗的资源优势程度最高。其他品种存在以下影响因素，导致评级稍低：锡虽然储量和产量占优，但长时间为净进口，钼也存在同样的问题，虽然储量和产量较大，但从2009年开始由净出口转为净进口，在国际市场优势其实不明显，钛虽然储量较大，但产量占比较小，且2009年开始转变为净进口，镁产量较大，且出口额较大，但储量偏小。

中国有色金属优势资源价值重估的背景和条件。从资源重估的背景来看，中国稀缺资源长期上涨，而中国优势资源价值被长时间低估，且大量向国外低价输出。我们看到，资源重估的条件已成熟，在保护中国优势资源上，从政府到民间已经达成共鸣，大型企业的资源整合正在紧锣密鼓进行，且新的应用领域不断拓展，下游需求不断扩大。

中国有色金属优势资源价值重估的内涵和考量指标。中国有色金属优势资源的价值重估，主要体现在对供给整合后资源价值的回归，资源价格的回升。重估指标主要是市值与资源现有价值量比率和公司每股价值量，主要考量市值是不是严重低估于资源价值和公司对资源价格的弹性。

投资中国优势资源的目标上市公司。根据以上考量指标，我们看好以下公司：包钢稀土、厦门钨业、辰州矿业、锡业股份、金钼股份、云南锗业。