高考加油公用事业VOCs大有可为荐5股魏家

公用事业：VOCs大有可为 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

2015前三季回顾：营收、净利增幅均居前6，水治理、环境监测业绩靓丽。2015年前三季度环保板块实现营业收入共计1 04亿元，同比增长10.65%，在各行业中位居第6位；实现净利润共计156亿元，同比增长18.82%，在各行业中位居第4位；毛利率为29.41%，净利率为12.40%，ROE为5.70%，基本与去年同期持平。具体来看，污水处理、环境监测板块业绩保持高景气度。污水处理板块2015前三季度实现营业收入246.21亿元，同比增长11. %，实现净利润58.49亿元，同比增长18.52%；环境监测板块2015前三季度实现营收27.41亿元，同比增长 6.12%，实现净利润4.79亿元，同比增长 2.4 %，表现强劲。总体来说，前三季度环保板块表现良好，水治理、环境检测业绩靓丽。

政策利好：“美丽中国”首度写入五年规划，“但一个困难是十三五”环保高增长确定。中共十八届五中全会审议了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议稿》，公布“十三五”规划的十个任务目标。其中，加强生态文明建设（“美丽中国”）首度写入五年规划。“大气十条”、“水十条”相继在“十二五”出台，环保“十三五”规划有望于2016年出台，十三五期间环保行业投入将进一步增加，预计“十三五”期间节能环保产业有望达到年增速20%以上，环保投入将增加到每年2万亿元左右，“社会总投资有望超过17万亿元。在持续性政策利好的推动下，环保行业高景气度持续可期。

投资主线：海绵城市持续发酵，VOCs治理爆发在即。国务院办公厅10月16日发布《关于推进海绵城市建设的指导意见》提出，通过海绵城市建设，综合采取“渗、滞、蓄、净、用、排”等措施，最大限度地减少城市开发建设对生态环境的影响，将70%的降雨就地消纳和利用。我们测算，海绵城市的建设将拉动超过1.5万亿的投资。9月15日，北京市发改委、市财政局和市环保局联这种技术将会为消费者带来更棒的触控使用体验。合发布《关于挥发性有机物排污收费标准的通知》，10月1日起，北京将针对石油化工、汽车制造等五大行业开征挥发性有机物排污费。石油化工、包装印刷、家具、汽车、电子等行业是VOCs的主要来源，保守估计VOCs检测+治理市场在1000亿以上。未来排放标准提高、监管行业与区域扩大将使市场容量也进一步增大。同时“土十条”有望2016年出台。我国有待修复的土壤污染面积为 .8 亿亩，土壤修复市场近4万亿，土壤修复有望在“土十条”的推动下迎来爆发。海绵城市、VOCs治理、土壤修复将是四季度及明年环保行业的投资主线。