行业交通运输水上运输行业海运股估值优势逐步显

交通运输：水上运输行业 海运股估值优势逐步显现 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

海运市场。本周（1月8日-1月14日）海运市场总体表现不尽人意：

国际干散货运输市场延续资助1000元。市总工会推出该计划了去年的下跌走势，截至1月14日，BDI指数收于14 9点，几乎创下近两年来的新低。

国际原油运输市场运价去年也是先高后低，四季度在欧美需求小幅反弹的带动下出现一轮上涨，但是由于需求后继乏力，运价在新年开始再度下跌。波罗的海交易所公布的VLCC-TCE水平已经跌至负运价。

成品油运输市场相对稳定，本周47000载重吨MR平均TCE水平为10221美元/天，比上周略有上涨，但在原油运输持续疲软的情况下，成品油市场难有出色表现。

国际集装箱运价自去年中期创下历史新高后一路下挫。新年初，船公司主动提价，运价出现小幅反弹，但是货量上升乏力，运价难以维持上涨趋势，本周，上海集装箱运价指数SCFI为1112点，比上周下跌1. ％。

受国际干散货运输市场疲软的影响，沿海运价去年10月份以来持续下跌。1月12日，沿海散货运价指数报1 79点，比上周下跌2. ％。随着南方地区天气持续寒冷，煤炭运输需求走好，沿海运价将出现反弹。

造船和拆船市场。

本周新造船市场总计新增11艘船舶订单，其中，小型油轮 艘，集装箱船2艘，LNG船4艘，其余为滚装船和邮轮。

本周拆船市场共拆解船舶9艘，其中：散货船5艘、油多用途船1艘、化学品船2艘。

大宗商品市场。

本周国际大宗商品基本呈现上涨趋势。石油、粮食、煤炭、铁矿石价格均出现不同程度的上涨，国内煤炭、铁矿石受宏观调控影响，基本保持稳定。

海运股价走势。

全球海运股总体走势来看，集装箱船公司股价走势良好，油轮、散货船公司股价走势疲软。

战略性配置海运股。

我们建议战略性配置海运股。一方面，海运市场继续下行的空间有限，随着经济的复苏，需求的回暖，运价也将出现上涨；另一方面，海运股估值水平相对于整体市场已经处于历史低位，估值优势逐步显现。我们建议配置的海运股依次为：中远航运、中海集运、中国远洋。