高考加油有色金属持续性还看需求回暖荐2股魏家

有色金属：持续性还看需求回暖 荐2股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

1）201 年7月10日，申万有色金属行业领涨大盘，涨幅达到5.4 %；其中稀土永磁板块涨幅更是达到7.40%，涨停个股达到14只。

2）稀土永磁公司—正海磁材（ 00224）7月10日晚发布201 年上半年业绩预告：归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降60%-80%，净利润1884.49万元– 768.99万元之间。虽然同比业绩比较差，但环比看，已经明显改善，2012年四季度净利润1400万，201 年1季度仅780万。

点评：

※有色行业领涨稀土永款项去向不明。 　　华鼎资金链告急或因违规操作非担保业务 　　广东的华鼎融资担保有限公司目前正处在风口浪尖。昨日磁最亮眼7月10日申万有色金属行业领涨大盘，涨幅达到5.4 %；其中稀土永磁板块涨幅更是达到7.40%，格外亮眼。几乎所有涉及稀土永磁概念的个股都有很好的表现，五矿稀土、包钢稀土、中科三环、正海磁材等14只个股涨停。

※整治初见成效中重稀土价格近期领涨根据6月19日消息，赣州市矿管局组织开展安全生产大检查工作，有关部门对稀土私矿进行全面打击，多数私矿库存被查封。其中，6月上旬，赣州市稀土主要产区寻乌县就召开全县稀土整治工作大会，会上提出重点打击利用大型推土机、挖掘机作业的非法开采户，无证无照经营、或超范围经营稀土生产材料的经营户，开展明察暗访，做到每周一巡查、半月一督查、一月一通报。据悉，6月中旬，当地公安部门展开了大规模的违法开采举报宣传活动，多名企业相关人士因涉嫌违规作业被逮捕，违规企业被勒令停产。而从我们的稀土行业数据可以看到（可参见每周有色金属行业周报），部分中重稀土价格从6月中旬开始回升的，到6月底带动部分轻稀土价格上涨。其中，铽、镝等中重稀土涨幅在20%以上，镨、钕等轻稀土涨幅在10%左右。以也希望通过此次机会与外宾进行更深入的沟通和交流涨幅靠前的氧化镝为例，在6月初价格最低点时，报价每吨11 万元，截止7月7日氧化镝的报价每吨145万元，涨幅超过28%；中重稀土价格的上涨也带动北方轻稀土的上涨，氧化镨钕在6月初每吨24万元左右，截止7月7日市场报价28. 万元左右，涨幅超过10%。当然也有部分品种如轻稀土的镧、铈，中稀土的钐等只是止跌企稳。我们认为中重稀土价格领涨，一方面是有关部门对稀土私矿的打击使得很多私矿企业关闭，市场上稀土供给减少，整治初见成效；另一方面是很多中间贸易商借机惜售，抬升了稀土价格；第三还与7月2日包钢稀土公告决定自7月1日起，下属的稀选厂停产半年，担心影响原料供应。

※下游需求决定价格上涨的持续性随着赣州地区打击“黑稀土”行动的深入，稀土价格逐渐止跌企稳。目前看到的情况是，稀土价格在上涨，但是稀土原矿价格还比较稳定，在一定程度上表明此轮稀土价格的上涨更多的原因或是赣州稀土整治后，短期内市场供给紧缺造成的。我们认为如果国家对于稀土整治的力度不断加强，未来稀土价格或能反弹到一定高度，但是稀土价格的逆转将更多的取决于下游的需求发生好转。从正海磁材的业绩预告环比比较以及对行业的调研情况看，稀土永磁行业正迎来需求回暖的曙光。目前部分公司的开工率已经达到70%-80%，与2012年最差的40%相比恢复很多。由于2012年上半年这个行业还是不错的，所以同比较差，但环比会越来越好。另一方面，我们认为上游稀土价格低位徘徊，有利于中低端需求的回流。