高考加油日常消费品白马龙头配置价值凸显荐11股魏家

日常消费品：白马龙头配置价值凸显 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点一、本周生猪价格略微上涨、禽链价格继续维持高位鸭价继续上涨。鸭产业链行情持续低迷多年，17年肉鸭副产品类终端消费持续向好，叠加三季度气温较高和环保拆迁（环保禁养和拆迁行动仍正在快速进行，山东泰安的新泰、宁阳等地又相继划出了禁养区）等因素，毛鸭供应量持续紧张，鸭苗、毛鸭和终端价格开始走高。

环保审查日趋严格，畜禽肉价有望持续高位。近2- 个月，各省环保力度增强，预计下半年禁养区搬迁、关闭审查更加严格，禁养区养殖户淘汰、迁移及其他养殖户观望情绪增强，供给端受压制，在环保高压下，我们认为肉价有望高位运行。

本周畜禽肉价维持高位：①根据白羽肉鸡产业信息库统计，本周大胸价格继续上涨，8月26价14500元/吨，较上周上涨约2500元/吨，商品代鸡苗报价 .5元/羽，父母代鸡苗报价18元/套，继续维持高位；②根据博雅和讯数据，本周猪肉价格略有上涨，在20元/公斤左右波动，进入8月以来生猪价格明显上升，从七月底12.9 元/公斤上升到目前约15元/公斤；③根据家禽信息PIB，毛鸭价格持续上涨，山东白条鸭价格维持高位，截止8月26日，六和鸭苗4. 元/羽、泰安毛鸭价格4.0元/斤、山东新泰大白条鸭7800元/吨。

随着2014年环保法颁布起，畜牧养殖业逐渐进入环保高压期。2015年“水十条”规定2017年底前关闭或搬迁禁养区内的畜禽养殖场（小区）和养殖专业户；2016年4月全国生猪生产发展规划（）将全国生猪养殖划分为四个区域；2016年5月畜禽养殖禁养区划定技术指南明确规定禁养区划分依据；2016年11月“十三五”生态环境保护规划再次重申2017年底依法关闭或搬迁禁养区内的畜禽养殖场（小区）和养殖专业户。截止目前，除了四川、湖南为未公布明确完成时间，广西省预计2018年底完成，其余各省预计均在2017年前完成禁养区畜禽养殖场（小区）关闭、搬迁。

近期环保趋于严格，下半年可能更严格。目前主要养殖省份频频跟进禁养区完成进度，以四川为例，近2- 个月公布了更新了接近10个县/市的完成进度：眉山市、丹棱县完成关闭迁移任务，乐山沙湾区关闭率7 .28%、井研县8月底前要求全面完成关闭迁移工作、市中区关闭率40.4%（协议关闭签订率86%），闽中市8月初全市关停率78.5%，通川区关停率49.07%，富顺县关停率2 .7%。据我们草根调研，今年环保主要涉及河南、安徽、山东、江苏称这把钥匙是开启一 个秘密的关键北部、河北、东北部分地区，目前第四批中央环境保护督查全面启动，督察组分别进驻 、浙江、山东等8个省份，实现对全国 1个省份的全面覆盖，预计环保审查下半年可能更严格。

环保影响养殖户积极性，供给端受到到抑制。根据我们草根调研，近期环保高压造成禁养区内养殖户搬迁、关停，对养殖户造成多方面的影响：首先在关停过程中部分养殖户选择直接屠宰淘汰产能；其次，环保高压限制拿地扩张规模；再次，环保趋严影响养殖户积极性，产生观望情绪。多方面因素共同压制供给端，以养猪为需要支持电企业加快风电外送通道的建设。不过例：

①因环保因素拆迁、关闭，造成部分能繁母猪直接屠宰淘汰、部分转移。据草根调研反馈，目前禁养区母猪流向有两种：屠宰和去其他地方寄养。以驻马店新蔡为例，禁养区母猪占该县存栏量 0%，通过屠宰直接淘汰约占 %，导致新蔡县母猪存栏下降约10%左右。

②环保拆迁后，养殖户无处可补栏。根据草根调研，部分政策不明朗地区，政府不给中小养殖场批地，养殖户在面临环保拆迁后无处补栏。

③环保高压，禁养区养殖户关闭、迁移引起其他养殖户观望，减缓补栏。