高考加油电气设备能源局明确支持屋顶分布式光伏发电魏家

电气设备：能源局明确支持屋顶分布式光伏发电 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

月度投资观点：随着年报业绩验证期来临，建议关注具有一定业绩支撑的行业优质成长股，推荐江苏旷达、英威腾、万马股份。上期月报已对其作推荐，它们于1月分别上涨 2.42%、6.5 %、10.09%，其中江苏旷达自1月中旬走势强劲。

在光伏领域，能源局推广光伏发电（尤其分布式光伏）的决心不变，对2015年全国新增光伏并容量的初设目标约15GW（集中式光伏电站8GW、分布式光伏7GW），较2014年新增装机增逾40%；同时提出，分布式光伏应优先建设屋顶分布式光伏发电项目，对屋顶发电装机设下限不设上限。投资者需同时注意：目标未最终设定，且实际落实存在不达预期的风险。

在核电领域，2月4日，我国与阿根廷正式签署协议，将在阿根廷合作建设压水堆核电站，有望采用我国自主三代核电技术“华龙一号”。我们认为，这在一定程度上体现了国际市场对我国核电技术的认可，我国核电产业链的国际影响力将显著提升。我们预计，相关设备商将有望“借船出海”，实现出口。

在风电领域，能源局拟取消分布于16个省/区/市的51个风电项目（共2.26GW）的核准资格。我们认为，此举利好产业链长期健康发展，但对短期市场需求将产生一定负面影响。

重要修订：国家电2015年计划投资额同比增9%。据英大最新报道，国家电公司于2014年的电投资额为 ,855亿元，同比增长14.1%；并拟于2015年投资4,202亿元用于电建设（该数据与此前报道相同），我们据此测算，同比增长9%（低于此前报道数据）。

行业数据追踪（数据源于工信部、能源局、Solarzoom等）：

1）新能源汽车于2015年1月的产量达到0.66万辆，同比增长近5倍。我们预计，如相关配套到位，2015年产量有望达到18万辆，将进一步拉动电动汽车充电桩、汽车电机等相关产业发展。

2）2014年全国用电量同比增长 .可以将不上阵的伙伴上场8%至5.52万亿kWh，电源、电工程建设投资同比分别下降5.8%、增长6.8%。我们预计，2015年，用电量将同比增长 .5%～5.0%；电投资将保持10%左右的小幅增长，电源投资总量难现大幅增长。

）2015年1月汇丰PMI终值收于49.7，较上月升0.1；新订单指数收于50.1，制造业需求显现回暖趋势。

4）1月本次中国直接参与上游项目的开放光伏产业链价格基本稳定。

产业动态：据中国风能协会初步统计，2014年风电整机企业中，金风科技以4.4 4GW新增装机容量稳居行业第一；联合动力、明阳风电，分别新增2.60GW、2.06GW，居第二、第三。

维持行业“增持”评级，并提示风险：行业投资总量增长或将放缓，终端需求改善或难持续；清洁能源发电建设、特高压与配电建设、电动汽车推广之进度或低于预期；市场竞争或趋激烈；上市公司于新领域的拓展、布局不能完全排除试错风险。