高考加油钢铁板材利润再超预期荐4股魏家

钢铁：板材利润再超预期 荐4股 - 1 类别： 机构： 研究员：<确保技术监督工作体系顺畅/p>

[摘要]

投资建议基于矿石超跌导致板材利润再超预期，继续推荐板材类钢铁股，如宝钢、鞍钢、华菱、首钢等。

继续关注具备催化剂的核电/军工材料股，如抚顺、钢研、大西洋、久立特材等；继续看好国企改革带给钢比卢普斯的专业精神令人钦佩铁行业的机会，相关个股如杭钢、首钢等自我们8月1 日推荐后涨幅超过10%，等待进一步催化剂。

行业点评钢市进入下跌第二阶段。从我们独家跟踪的现货区域成交量数据看，近期并未显著下滑，而是仍处于季节性范畴内；同时社会库存低位显示供应压力尚未对价格形成显著压制，因此我们推测短期钢价下跌的主因是成本端，即成本下移导致的钢价补跌。

上周五矿价反弹0.5美元/吨，若能持续则我们判断钢价有企稳的可能，但大幅度反弹仍需供需关系的改善。目前钢厂继续盈利意味着减产希望渺茫，因此只能寄望需求，而近期需求指标总体符合季节性，预示着月旺季需求继续上升的概率依然存在，不过时间点上仍需观望。

矿价超跌使得板材利润再超预期。8月初至今矿价跌幅远大于板材，比如冷轧价格较成本少跌70元/吨，即矿价超预期下跌使得钢厂利润超预期回升。

我们测算全年矿价均值美元/吨，低于预期的105美元/吨，以宝钢为例，上述超跌将使得其盈利高于预期值%；而对于其他基数低、弹性大的企业，超预期的幅度可能更高。

特色数据1）区域成交量平稳回升；2）矿价再次跌破90美金。