幸福快乐中邮证券季节性因素拉动CPI环比回升依依不舍

中邮证券：季节性因素拉动CPI环比回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要：

季节性因素使食品价格回升，12月CPI环比上涨0.3%。2011年12月CPI同比上涨4.1%，基本符合市场4%-4.2%的预估区间。12月翘尾因素为零，新涨价因素为4.1个百分点。当月食品价格环比上涨1.2%，拉动CPI环比回升0.3%。食品价格同比涨幅由上月的8.8%扩大至9.1%，低温寒潮等季节性因素使得蔬菜价格涨幅扩大，当月蔬菜价格环比大涨13.9%，同比上涨11.5%。其他食品涨幅略有下降或者保持稳定。当月粮食和猪肉价格分别同比上涨6.9%和21.3%，涨幅较上月均放缓。今年春节前蔬菜、肉类价格继续走高，将拉动今年1月份食品价格继续回升；非食品价格涨幅略有下降。12月非食品、消费品和服务价格分别同比上涨1.9%、4.9%和2%，涨幅较上月均略有下降。其中酒类和服装价格同比涨幅略有扩大，分别由我们要公道。 另一名队员沈楠则表示上月的9.1%和3.6%升至9.2%和3.8%。家庭服务和维修服务价格同比上涨10.2%，略低于上月的11.6%，反映劳动力成本继续稳定上升。此外，汽车燃料和房租价格同比涨幅也略有缩窄；2011年CPI上涨5.4%，未来通胀压力将缓解。2011年CPI同比上涨5.4%，基本符合预期。其中食品价格上涨11.8%，是拉动CPI上行的主要因素。非食品中烟酒、医疗保健和居住类价格涨幅较大，分别上涨2.8%、3.4%和5.3%。全年CPI走势呈现两头低、中间高的态势，自7月份触及6.5%的高点后，紧缩政策使CPI不断下行，今年通胀压力将有所缓解，全年CPI将回落至3.5%左右；PPI同比上涨1.结果显得很突兀7%，涨幅继续缩窄。当月PPI环比下降0.3%，同比上涨1.7%。PPIRM环比下降0.4%，同比上涨3.5%。2011年PPI、PPIRM分别上涨了6%和9.1%。从未来走势看，今年欧美等发达经济体、中国等新兴市场国家纷纷采取宽松的货币政策，但世界经济整体放缓已成定局，全球需求下降，除了原油外其他大宗商品价格上涨幅度有限，企业成本压力将继续缓解。