旅游酒店道博股份收购欧洲足球经纪公司MB公开

旅游酒店：道博股份收购欧洲足球经纪公司MBS 荐19股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业观点：

A股餐饮旅游板块本周下跌5.97%，板块表现弱于沪深 00指数（下跌2.97%）。涨幅较大的个股为黄山旅游（+4. 8%）、云南旅游（+1.15%）、腾全聚德（+0.20%）、号百控股（0.00%）、西安旅游（+0.00%），跌幅较大的个股包括大连圣亚（-14.1 %）、腾邦国际（-1 .65%）、北京文化（-10.26%）、首旅酒店（-9.59%）、张家界（-9.15%）；美股餐饮旅游相干个股中涨幅较大的个股包括Priceline（0.50%）、艺龙（0.06%）、如家（0.00%）、等，跌幅较大的个股包括星巴克（-4.68%）、华住酒店（-2.70%）、途牛（-2.5 %）；港股餐饮旅游个股涨幅较大的包括味千（中国）（5.94%）、锦江酒店（0.61%）、翠华控股（-0.6 %）等，跌幅较大的个股包括呷哺呷哺（-7.17%）、香港中旅（-4.45%）、神州租车（- .9 %）等。按中信行业分类，2016年初以来餐饮旅游板块跌幅21.88%，弱于沪深 00指数（下跌14.90%），维持板块增持评级。

4月22日，中国国旅发布2015年年报和2016年1季报，2015年公司实现营业收入212.92亿元，同比增长6.80%；归母净利润15.06亿元，同比增长2.42%。2016年1季度，公司实现营业收入52. 0亿元，同比增长4.70%；归母净利润6.97亿元，同比增长7.86%。

4月21日，中青旅发布2015年年报，公司实现营业收入105.77亿元，同比减少0.28%；归母净利润2.95亿元，同比减少18.86%；扣非后净利润2.55亿元，同比减少4.55%。2015年公司除景区以外的其他业务表现低迷，整体业绩承压，未来看点在于传统业务恢复、迪士尼溢出效应、古北水镇延续培育带动的事迹增长。

4月21日，张家界发布2016年1季报，公司实现营业收入9,086亿元，同比增长 5.28%；归母净利润194万元，同比增长142.88%。公司受益于张家界大旅游环境的火爆，旗下主要景区的客流和收入均出现快速增长，建议密切关注2季度、 季度旺季的客流情况。

4月18日，道博股分发布公告，拟以 ,950万欧元（折合人民币2.90亿元）收购耐丝国际100%股权，后者间接持有欧洲足球经纪公司MBS46%的股权，此次收购是公司迈出海外并购的第一步，未来将与中国足球产业的诸多环节存在探索和想象空间。

个股层面重点推荐关注：保龄宝：拟收购新通国际、新通出入境、杭州夏恩，布局出国留学+国际化服务全产业链。北部湾旅：北涠航线客运量增速较快，蓬长航线通过外延式收购+运力提升扩大市场份额。收购博康智能进军智慧旅游+大数据领域。宋城演艺：内生增长强劲，今明两年业绩成长非常确定（预计2016年净利润10亿元左右，当前估值对应16年 9倍），后续线下演艺的海内外扩大+线上演艺的内容延伸+基于IP的多维度泛文娱扩大+粉丝经济及VR/AR有望落地有望带来市值空间；北京文化：被疏忽的潜在IP牛股，看好公司团队优势和后续文娱产业链的扩张；峨眉山A：旅游产业链扩张，打造大峨眉旅游区；桂林旅游：海航入主成为公司第二大股东，在景区资源整合、资本运作、国企改革方面有望提速；中国国旅：离岛免税政策优化，免税电商平台推出，口岸进境免税政策放开，业绩贡献有望延续发酵；中青旅：显著受益休闲度假游趋势和迪士尼效应，看好后续度假景区（乌镇+古北）和旅游产业链的扩张；大连圣亚：镇江项目落地加快异地复制步伐，员工持股计划强化市场信心，增发已获大连市财政局通过，看好公司“主题公园+儿童原创IP”泛文旅产业链的布局；道博股分：文化+体育持续转型，市值有延续成长空间；众信旅游：产业链线下延续整合、线上加速布局，看好出境游龙头市值成长空间；凯撒旅游：业绩增长明显快于同行业公司，出境游龙头地位显现，母公司海航旅游战略投资途牛并成为第一大股东，看好进一步的资源整合。年度个股推荐关注排序：宋城演艺、北京文化、众信旅游、北部湾旅、中国国旅、中青旅、腾邦国际、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨嵋山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、3特索道、全聚德、首旅酒店等。

短期主要推荐关注：宋城演艺、北京文化、道博股分、中青旅、峨眉山A、桂林旅游、中国国旅、视觉中国、大连圣亚。