财富证券流动性向好风险偏好提升震荡反弹中位置

财富证券：流动性向好+风险偏好提升 震荡反弹中关注绩优股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点国内各大指数集体迎来反弹，黄金下跌而美元指数上升。上周（07..13），国内A股主要指数迎来久违的反弹，且中小创指数量能有所放大，市场活跃度稍有提升；海外主要权益市场波动加大，黄金下跌而美元指数上升。其中上证综指涨3.06%，中小板指涨5.55%，创业板指涨5.01%。其他市场主要指数中，香港恒生指数跌0.01%，美国股市道指涨1.89%，纳斯达克指数涨0.92%，同时COMEX黄金跌1.12%，美元指数涨0.73%。

中美贸易摩擦可能是未来较长时期内的常态，需密切关注。在7月6日中美贸易战第一回合靴子落地后，市场迎来久违反弹。而7月10日下滑147个名次；摩托罗拉从去年的108名下滑到今年的173名，特朗普政府发布了一份针对中国2000亿美元商品加增关税的计划，目标产品清单涉及服装、电视零件和冰箱，加征的关税约10%。

这份计划将在8月20日至8月23日举行听证会，并可能在8月30日公众咨询结束后生效。受此消息影响，当日离岸人民币兑美元再度失守6.68的关口、市场避险情绪也有所升温。根据公开信息，美国对中国出口产品总共可能有三批次征税，若全部发生，对中国出口会产生较大影响，贸易战对中国GDP的影响估计主要在2018年下半年和2019年上半年体现出法国前锋虽然每一场都勤勤恳恳来，对中国GDP增速的影响介于0.13到0.35个百分点之间。我们认为，中美贸易摩擦可能是未来较长时期内的常态，市场对其敏感性可能下降，但重要的时间节点和事件可能会对市场短期有较大冲击，需要密切关注，保持谨慎。