行业医疗保健抓住黑马荐9股

医疗保健：抓住黑马 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

一、医药指数表现较好从二级市场表现来看，年初以来，医药行业指数上涨8 .65%，同期沪深 00指数上涨27. 4%，医药行业指数表现较好。

从估值水平来看，医药行业估值水平虽然处于本轮行情的高位，但相比A股平均估值水平来看，溢价率反而较前期有所下降。

二、医药个股分化严重从涨幅来看，年初以来大部分医药个股涨幅不到100%；从估值来看，涨幅居前个股估值水平较高，例如涨幅排名1~20的医药个股平均市盈率达到16 倍，而与此同时大部分医药个股目前估值相对来说还处于较低水平。

三、医药市场继续增长由于人口老龄化，人民生活水平提高以及现代疾病发病率提高等因素的影响，医疗需求将保我们是做得最好的一家。而全国来说持自然增速，因此医药市场也将继续保持增长。

四、医药政策先抑后扬从2010年底开始，国家发改委对于药品价格多次出台降价政策。2014年5月，以低价药政策的出台为标志，药品价格政策开始转变。2015年5月，药品价格放开的范围由低价药扩展到绝大多数药品，药品价格全面放开。

五、投资策略结合医药行业目前基本面情况和药品价格政策所带来的政策性机会，我们推出白马股+黑马股的投资组合。

白马股既往业绩良好，未来业绩也具有良好预期，因此属于价值型配臵，适合稳健型投资者以及机构投资者进行配臵。此类个股主要推荐信立泰（002294）、丽珠集团（00051 ）、恒瑞医药（600276）、长春高新（000661）、新华医疗（600587）、和佳股份（ 0027 ）。

黑马股一般来说当前业绩并无亮点，但由于药品价格政策的重大变革，未来具有很强的受益预期，因此属于题材型配臵，有望获得超额收益。我们重点推荐仙琚制药（00必然会影响到销售额的增长；如果想增加人气而放大目标客源22 2）、新华制药（000756）、白云山（600 2）。