高考加油造纸印刷包装关注供给侧改革及国企改革荐1魏家

造纸印刷包装：关注供给侧改革及国企改革 荐15股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

①本周观点：周末地产成交量暴增，家居产业链有望持续受益。受持续政策利好催化，近两周楼市量价快速上升。除去投机因素，也能观测出刚需改善型的需求依然强大。

作为地产后市场，家居行业有望受益于估值与业绩双轮驱动，关注家居相关公司，索菲亚，美克家居，大亚科技，宜华木业，喜临门。经济基本面疲软，供给侧改革与国企改革动向成为为数不多的政策亮点。a供给侧改革：春节前申万10个行业共同推出供给侧改革大报告，其中造纸行业也正在经历行业洗牌和落后产能淘汰，造纸主业盈利触底回升（春节后部分纸价仍有提涨空间）。此外，上市公司通过寻求和发展第二主业，主动降低原有传统造纸主业的资产和收入占比，也是一种主动的“供给侧改革”，看好晨鸣纸业，太阳纸业。b国企改革，“十项改革试点”落实计划披露，目前已有诚通集团和中国国新两家中央企业确定为国有资本运营公司试点企业，看好诚通集团旗下的岳阳林纸，其他关注通产丽星、珠江钢琴。宏观经济新常态下，我们持续看好各子行业龙头的整合能力，在龙头市占率不超过10%的背景下，在未来 -5年，借助技术红利，服务红利与整合红利实现市占率翻番并不困难。如家居行业中的索菲亚、美克家居、宜华木业；包装行业中的奥瑞金、劲嘉股份。弹性角度关注管理红利与转型红利。1）管理红利，具备一退休老干部王济章回忆说定的产业基础，公司治理结构改善（如通过股权激励等形式）后，有望释放较大的业绩转型拐点，如大亚科技与中顺洁柔。2）转型红利，借助资本市场平台，上市公司积极进行新业务的布局调整，关注新业务是否有快速爆发的成长性，以及标的稀缺性和卡位优势。如东港股份的电子发票业务，广博股份的跨境支付，受益于产品与服务的跨境支付场景爆发，劲嘉股份的大健康基因，安妮股份布局互联版权资源等。

本周建议重点关注：奥瑞金（002701）：包装行业整合大幕拉开，纵向产业链延伸（二维码营销）等积极推进，体育方面战略性持续布局，年度送配方案超预期。目前股价（20.88元）对应年PE分别为15倍和12倍。东港股份（002117）：电子发票政策利好持续兑现（全国推广+可报销），公司区域推广攻城在可亲可敬上做文章略地加快（新进入山东），与支付宝合作卡位优势明显，后续还将争夺更多互联入口。电子档案和彩票积极推进，高管增持提供后续发展动力。索菲亚（002572）：持续推进智能制造，落地大家居战略，市场份额持续提升可期，品类扩张有望超预期。目前股价（ 9.51元）对应年PE分别为 8倍和28倍，接近定增底价 5.19元。地产政策持续利好有望抬升估值。劲嘉股份（002191）：大包装+大健康共同推进，大健康方面领先布局基因CRISPR/Cas9技术，后续还将持续其他国内外先进医疗大健康机构进行持续合作。