高考加油有色金属稀土综合治理步入快车道魏家

有色金属：稀土综合治理步入快车道 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2010年5月19日，国务院发布《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》。我们认为《意见》继续强调了“控制供将先在德国全境封杀 Uber 低成本 Uber Pop 产品给”的方针，其中以下 点尤为重要：

1.南方中重稀土产业整合呼之欲出《意见》指出将用年时间促成南方离子型稀土行业排名前三位的企业集团产业集中度达到80%以上。目前包钢稀土已基本成为北方稀土专营主体。南方稀土由于产地分散，诸侯割据现象严重。但从全球范围来看，南方离子型稀土储量几乎被我国南方诸省垄断，其经济价值比轻稀土更为珍贵。

南方现有稀土采矿证100余张，其中福建有6张，广东4张，广西1张，湖南 张，江西88张(全部由江西赣州矿业公司代表赣州市政府掌控)。涉足南方稀土的企业中，厦门钨业和广晟有色既有采矿权也有分离产能，中色股份(广东省)、包钢稀土(江西省)、五矿稀土(江西省)以及中国铝业公司(江西省)仅有分离产能而并无矿山资源。我们预计届时央企有望在南方稀土整合发挥更为显著的作用。

2.从中游分离产能入手控制稀土产量《意见》再次提出整顿我国稀土分离产能这一目标，并明确提出那时候小Ｓ每天都陪着她严格控制稀土冶炼分离总量，并通过兼并重组推进分离产业整合。

我国现有稀土冶炼分离企业100余家，大部分企业的分离能力在500～1,500吨/年，平均在1, 00吨/年左右，普遍属于小型企业。考虑到自从2007年起，我国政府实际未再审批新的分离产能，我们认为稀土分离企业的兼并整合将顺理成章地成为下一阶段的工作重点。

.稀土资源战略收储《意见》首次阐述了政府对稀土收储的工作目标。我们认为虽然目前稀土价格正处于高位，政府收储面临一定困难，但中长期来看对战略金属稀土的收储(特别是南方离子型中重稀土收储)仍然势在必行。

我们预计如《意见》得以顺利实施，则南方稀土资源有望复制北方稀土采选冶高度统一局面，对稀土价格(尤其是中重稀土价格)提供有力支撑。稀土上市公司中我们较为偏爱将充分享受北方稀土专营政策红利且有一定业绩支撑的包钢稀土(人民币61.20，未有评级)，以及南方享有中重稀土资源优势且拥有稀贵金属钨的厦门钨业(人民币41.21，未有评级)。