调控路径回归彰显政策考量渐趋成熟生存

1月10日，国务院公布“国十一条”。这是短短几十天内密集调控政策最终的集大成者。“国十一条”的出台，与其说是一次新的调控，不如说是我国房地产调控在经历金融危机打断后的一次火线回归。

2008年下半年以来，由于受国际金融危机冲击，我国房地产市场进入凝冻状态，经济也面临“熄火”危险，拯救楼市成为当时的必然选择。2007年的宏观调控节奏因此被打乱了。在世界各主要经济体央行纷纷实施定量宽松货币政策，全球流动性泛滥的大背景下，中国无法独善其身。

2009年12月末，我国广义货币供应量M2余额为60.62万亿元，同比增长27.68％；狭义货币供应量M1余额为22万亿元，同比增长 2. 5％。

信贷扩张固然可以创造流动性充裕的资金环境，给实体经济体带去足够的能量，但与此同时也极易吹大资产泡沫，威胁到国家金融安全。

2009年12月，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨7.8％，涨幅比上月扩大2.1个百分点，连续6个月保持同比正增长；环比上涨1.5％，创下26个月涨幅新高，已经接近2007年9月1.7％的历史最高值。

旨在提振信心、活跃市场、促进住房消费和投资的刺激政策，或已圆满完成历史使命。但是，在全球定量宽松货币政策迟迟难以退出的大背景下，如何抑制房地产泡沫的发酵膨胀，历史的难题又一次摆到了我们前面。

调控火线回归了，但绝不是历史简单的重复。回顾近5年来房地产的四轮宏观调控，我们就会发现，今日的“国十一条”既是以往宏观调控路径的梳理，又是新历史条件下再次的出发。

本轮调控的最大特点，就是紧紧围绕“惠民生、防风险”这一主题而展开。“国十一条”所有的条款都指向一个终点：实现房地产在国家战略上的双重目标，既保证民众住有所居，又拉动经济平稳健康增长。

有人责怪“国十一条”对楼市的调控太过温和，然而宏观调控如同驾驶车辆，如果在猛踩油门后又突然猛踩刹车，由于惯性的作用，肯定容易翻车。还有人批评杭州“杭29条”楼市新政中二套房贷违反了国务院规定，但显然批评者既没有细读中央文件，也没有细看地方政策，因此才对“杭29条”与“国十一条”中已成年子女与未成年子女的区别，没能加以区分。

浮躁地面对调控，调控得太过浮躁，都不该是经历了2007、2008、2009年的今天所为。

房地产形式是产业，本质却是金融，国家金融安全事关经济命脉，这也是“国十一条”特别强调房地产信贷风险管理，但却留有余地和出口的深层原因。

调控这次火线回归，一方面是继续走2007年就想走的路径，一方面又显示出政策体系有所成熟。应对现实，需要决策层的大战略，同时也需要市场参与各方的更多理性与新认识。这样的回归才有意义。