联合证券草原奏响新的乐章公开

联合证券：草原奏响新的乐章 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

6月29日，国务院公布了《关于增进内蒙古自治区经济社会又好又快发展若干意见》《意见》全文，提出到2020年，内蒙古自治区的基础设施更加完善，基本适应经济社会发展需要；经济结构进一步优化，经济发展水平明显提升，城乡居民收入超过全国平均水平。《意见》明确了内蒙古四大战略定位，即我国北方重要的生态安全屏障；国家重要的能源基地、新型化工基地、有色金属生产加工基地和绿色农畜产品生产加工基地；我国向北开放的重要桥头堡；团结繁荣文明稳定的民族自治区。我们认为，在政策的大力扶植下，内蒙古板块的投资机会值得发掘。

在西部大开发的背景下，内蒙古依托煤炭、矿产、农牧业等资源优势，加大投资和消费，城镇化率显著提高，拉动经济显著增长。从2002年开始，内蒙古经济的增长速度位列前茅。

但是内蒙古经济发展严重依赖于煤炭、金属、非金属等矿产资源，工业体系不健全；同时由于过度开矿、草场超载和过度放牧，破坏了草原植被和地下水资源，缺水问题愈加突出。局部地区生态环境问题依然较为突出，环境保护滞后于经济发展。同事交通运输系统较为落后，严重制约资源的输出。因此，该区原有的经济发展模式难以为续，需要寻觅新的经济增长点。

内蒙古板块的投资逻辑主要从3个方面来把握：第一，区域经济特点所赋予的资源禀赋优势行业如资源类--煤炭和矿产资源、农牧业。第二，优势战略性新兴产业太阳能和风能。第三，为减缓交运瓶颈而兴修交通运输设施带来投资机会如水泥等。

我们建议重点关注3个投资标的：鄂尔多斯、包钢稀土、伊利股份。