是现在厨卫吊顶的主流选择缘由

是一家标志性的可穿戴公司，在近几年里在全球范围内Fitbit的运动追踪系列出货量占据了极大的市场份额。5月7日，Fitbit提交了公开募股的S-1文件，笔者为您编译了一篇由互联网医疗种子基金与创业孵化器RockHealth发布的文章，带您深入分析这家先锋企业进行IPO的台前幕后。

从去年年初开始，关于Fitbit收入的小道消息就开始在业内流传。投资者们对于这项数字的反应不一，有的认为数字有蹊跷，也有人认为它的真实性颇高或有所保留。Fitbit的崛起是一个关于可穿戴装备的故事，在这个领域两极分化严重，外界对它也有很多的误解、低估，乃至恶意中伤。本文将眼光聚焦于Fitbit近日的公开募股 某些记者将其称之为 笨蛋IPO ，另外一些则称赞该公司有 使人惊讶的利润 。Fitbit的S-1文件为我们解答了人们多年以来一直在争论的问题，但也仍留下了许多未解的疑问。

客观地讲，Fitbit为我们展现了一个令人瞩目的成长故事。自它推出其首个设备的不到六年间，且仅凭当时不到7000万美元的融资，该公司已经成长为收入（净收入）愈数十亿美元的行业佼佼者（毛利率50％），成为了 可联网的健康和健身 追踪器种别的先锋。不论人们对其S-1文件、IPO价格或上市后价格的变化做出任何的分析，JamesPark和他的团队在Fitbit所做的事情都不应当被抹去。Park是一名有决心、有远见的创始人，但在他开始这段使人惊叹的创业故事之初，却没有一个人想为他提供资金。但是现如今，他和他的Fitbit正站在IPO的风口浪尖。

核心财务

自2009年底推出第一个装备以来（比之前许诺的晚一年），Fitbit经历了爆炸性的收入增长，在2010~2014年间取得了246％的年增长率，且在2014年到达近7.5亿美元的销售额。从其2015年Q1的实际收入、平均销售价格(ASP,AverageSellingPrice)的增长和历史上的假日季度销售额来看，我们预计Fitbit2015年的全年收入会在16~20亿美元之间。

过去一年的收入增长 且很有可能会延伸到2015年 不仅是由于Fitbit设备销量的增加，而且还有其设备的ASP有所提高的原因。平均销售价格的增长是综合缘由的结果，其一很可能是Fitbit不断推出的高价位产品线（它的第一个以99美元的建议零售价销售的非召回装备于2014年Q4首次亮相），其二则可能是积极转向至更高利润的发行渠道。（注：所计算的ASP是通过强调每一个售出设备的平均订购收入和每个售出装备的平均附属收入而来，此两者都被假定为可疏忽。）

出乎一些观察家的意料，Fitbit已实现盈利，其2014年的营业利润达到了1.58亿美元。在过去的8个季度，该公司的毛利率（控制因受FitbitForce的大量召回影响波及的季度）平均为48％以上，同期其营业利润率平均高于21％。这些令人印象深刻的数字有助于解释为何该公司没有再进行额外的风投融资：其自身的资金流足以实现公司的经营活动。

用户，参与和保存

在S-1文件中，Fitbit提供了有限的用户参与数据。Fitbit的软件平台基于传统的互联网指标，我们不能清楚地从申请文件中了解究竟有多少用户正在参与其中（日活跃用户和月活跃用户）。大部分的可穿着装备在推出后6个月就会被人们抛弃，而这也是目前此类设备受到的最大诟病。与之相反，Fitbit提出了自己的指标：付费活跃用户（PaidActiveUsers,PAUs）。PAU的定义为在过去三个月内做到了以下任何一项的用户：订购了FitbitPremium或FitStar；有一台与Fitbit账户配对的追踪器或体重计；登录记录了100步步数；或者登录记录了一次体重测量结果。Fitbit用PAUs与注册用户（registered users,RUs）相比的简单指标来在Fitbit平台上测试用户保留的水平（比值越高越好）。2014年，PAU/RU为46％，而在最近一个季度（2015年Q1），或许由于用单季度比较1整年的近因效应，这个数字已经增至50％。

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