公交低价定增PK高位套现产业资本成为A股最大

低价定增PK高位套现 产业资本成为A股最大“赢家”

昨日市场继续调整。梳理发现，在近期境外资金进入A股步伐出现放缓迹象的同时，产业资本也开始高位套现，仅9月12个交易日减持176亿元，超8月全月。另一方面却通过定向增发在一级市场低价买入。有分析人士表示，产业资本已成为A股市场最大的主力，其动向对市场有一定的参考意义，高位套现锁定盈利，低位参与 定增+收购 再获得股价暴涨。因此，产业资本已成为股市的最大赢家。不过，散户也有望搭顺风车。

张忠安

随着A股冲高，产业资本减持动作越来越频繁。截至17日，9月份沪深两市共有342只个股发生重要股东二级市场交易，其中获得增持的个股仅有25只。但累计套现额度却暴增。被减持的个股就有312家，占比为91.23%。累计套现规模高达174.92亿元。

减持：日均减持增近九成

而整个8月份，被减持的个股只有262家，套现金额为164.43亿元。这也意味着，9月份刚过半，产业资本套现金额就超过8月份全月。如果按日均计算，本月以来日均减持14.58亿元，比上个月增长了86.21%。

有专业人士指出，产业资本大幅减持可能对A股形成一定的压力。兴业证券(12.09,0.00, 0.00%)分析师张怡东表示，从9月份上市公司被增持和减持的情况变化来看，产业资本对股市长期投资价值预期的态度偏谨慎。东莞证券[微博]潘绍昌也认为，近期产业资本减持意愿上升，对A股市场构成一定抛压。

定增：成低价买入造福利器

近期被减持的多数公司股价都涨得很该中心预测的最糟糕的情况是厉害，算是高位套现。 一位券商人士昨日对表示。一边是高位套现，另一边却通过定向增发低价买入，并借助于 定增+收购 赚取二级市场巨大溢价。9月以来有定增概念的个股全线暴涨，其中，松辽汽车(16.80, 0.00,0.00%)、西南药业(16.78, 0.00, 0.00%)等股价较增发价溢价幅度都在120%以上。

云南盐化(15.05, 0.00, 0.00%)在9月12日发布定增方案以来，股价在4个交易日里暴涨了35%左右。根据定增方案，本次发行的12390.07万股，被云南能投以12.39亿元的总价全额认购，每股成本为10元。而该公司目前股价最高已达到15.36元。因此，云南能投算是低价增持云南盐化的股票，而且很快就获得不菲的溢价。

投资建议：搭 顺风车 散户或可关注

有意思的是，2014年跨界和新兴产业并购使定增市场中涌现众多 金矿 。在定增预案公告以来，涨幅超50%的个股数量上百只。预计未来定增数量还会进一步增多。因此，面对 定增+收购 的诱惑，散户往往到很高位了才有机会介入，但如果收购预期仍在，调整后也可以适当关注。 风险是有的，比如散户有机会的时候，股价已涨得很高了。但有些还是有机会的。 深圳一位基金公司分析师对本报表示。

安信证券分析师诸海滨也表示，定增股首轮上涨行情一般持续时间为半年左右，投资者越早参与越好。但由于散户的弱势地位，这样的赚钱机会只能靠运气，在停牌前就持有。否则等到真相大白，连续涨停使得散户没有介入机会。因此，散户如何把握定增+收购的机会备受关注。

一位长期关注并参与上市公司定增概念的资深投资者表示，今年以来，很多上市公司停牌前，散户都不知道。 但方案公布后，多半都是连续封死涨停，等涨停打开，股价已炒到天上去了，这个时候介入很容易成为高位接盘手。因此，根据大多数散户的操作习惯，不建议投资者在连续涨停打开后自住、改善性住房需求也不断转向远郊化。 对于京郊地块的火热就立即买。 这位投资者指出。不过，他认为，只要是收购没有完成，等股价出现一定的调整后还是可以关注的。

有券商指出，在 预案公告日 后介入有最大概率能收获较高的平均超额收益，剔除5日内连续涨停的情形后概率依然显着。投资者对于看好的定增题材股，应该在董事会预案公告日后提早介入，3~5个交易日是比较好的短线投资机会。

对于部分借壳类 定增+收购 概念股，股价在爆炒后往往会回调，可能存在继续冲高的机会。

操作提醒：

违规减持加大个股风险

尽管减持对公司股价影响不大，但是部分上市公司高管违规减持的风险却值得投资者注意。 上市公司定期报告公告前30日内，上市公司董事、监事和高级管理人员不得买卖本公司股票。 这一规定已实施了好几年，但有少数公司高管置若罔闻、违规操作。

8月27日，相继有广东明珠(12.58, 0.00,0.00%)和九州通(16.63, 0.00, 0.00%)2家公司披露高管窗口期违规交易的情况。而在2014年中报披露期间，已有8家上市公司的高管或高管配偶在中报窗口期内买卖股票。

中信证券(12.93, 0.00, 0.00%)分析人士陈慕林建议，如果是有违规操作行为存在的公司股票最好不要持有，若持有，也建议抛出。因为现在的上市公司 多如牛毛 ，股民想在股市上收益，还是应重点关注上市公司通过规范运作所带来的价值成长，公司成长给股东带来的收益是长期的。而对于炒短线的股民，尽管高管的行为对他们也许影响不大，但对于有着潜在风险的股票，散户也还是尽量避免为好。(杨欣)

警惕期指交割日

昨日大盘再度回撤到2300点一线多空拉锯。午后在地产股的护盘拉动下，股指飘红。截至收盘，上证综指报2307.89点，涨幅0.49%;深证成指报7981.82点，涨幅0.77%;创业板指报1479.12点，涨幅0.41%。

周五将迎来期指交割日，同时又有两只新股周四即将申购，短期市场或有大波动。