高考加油广发证券关注估值具有安全边际业绩弹性大的魏家

广发证券：关注估值具有安全边际业绩弹性大的中小盘股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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行业配置与金股组合2010年02月02日关注估值具有安全边际、业绩弹性大的中小盘股——中小盘股票投资组合（）策略研究小组余晓宜研究员林海研究助理林鲁东研究助理：：：eMail：yxy2@eMail：lh19@eMail：lld2@张海波研究助理李太勇研究员：：eMail：zhb@eMail：lty@2010年，资本市场面对的将是两组力量的博弈：经济复苏的确定性和政策调整的不确定性、市场流动性下降与企业盈利向好。

近期公布的PMI数据虽然比上月回落0.8%，至55.8%，但从其分项看，购进价格指数、新出口订单指数分别比上个月高出1.8%和0.6%，达到68.5%、53.2%。这表明宏观经济复苏势头强劲，出口继续转暖值得期待，同时也意味着温和通胀时代已经来临，而非一种预期。因此，随着经济复苏，央行前瞻性的货币政策退出将成为必然，无论政策的靴子何时落地，流动性逐步紧缩已成为定局。

从中小盘企业自身特点看，其所处行业受政策影响相对较小，轻资产特征较大盘股明显，主要依靠创新的商业模式和技术创新产生利润，拥有较好的成长性和盈利能力。因此活跃程度较高。但从目前代表性的中小板股票的估值看，由于其高成长性特点以及受创业板比价效应等因素影响，其估值水平已在历史高位停留相当长的时间。

对此，晨报 何欣我们认为，在流动性紧缩背景下，前期主要由流动性驱动的中小盘股票可能会面临调整。

投资策略上，我们建议关注：（1）估值具有安全边际、有较高业绩弹性中小盘股票；（2）海外经济体的好转而导致地库存回补，受益出口复苏电子等行业。

在行业配置方面，我们近期仍看好出口超预期、信息技术、医药。

推荐上市公司更新2月2日调出：绿大地；新增：无行业配置与金股组合1、最新中小盘股组合表1：中小盘股组合代码推荐日期最新交易日收盘价（元）09EPS(元)10EPS(元)09PE10PE广州国光/14.3715.40.480.6832.0822.65莱宝高科/20.321.390.590.9736.2522.05烟台氨纶/37.5434.630.611.256.7728.86荣信股份/38.24390.851.4345.8827.27科华生物/20.8623.290.53**0.67**43.9434.76传化股份/14.6513.560.610.7522.2318.08广百股份/29.0130.81.061.329.0623.69鲁阳股份/25.4423.50.631.0537.3022.38航天电器/13.4113.20.370.4535.6829.33理工监测/77.2787.451.202.4072.8836.44威创股份/33.2834.280.590.7458.1046.32数据来源：WIND，广发证券发展研究中心注：**标识为未充分考虑血筛市场下的盈利预测2、中小盘股组合历史表现表2：中小盘组合成份股的历史表现推荐至今表现：当前组合代码推荐日期收盘价最新交易日收盘价推荐期间涨跌幅(%)同期中小板综指涨跌幅(%)广州国光/14.3715.47..23莱宝高科/20.321.395..23烟台氨纶/37.5434...23荣信股份/38.24391..23科华生物/20.8623所获得的积分也不同.2914..44传化股份/14.6513...23广百股份/29.0130.82.771.75鲁阳股份/25.4423...23航天电器/13.4113...23理工监测/77.2787.4513..24威创股份/33.2834.283..24历史表现：已调出组合的股票代码推荐日期/收盘价调出日期/收盘价推荐期间涨跌幅(%)同期中小板综指涨跌幅(%)广宇集团/11./9...62报喜鸟/22./21...33绿大地/29./25...23