高考加油地产库存下降荐12股魏家

地产：库存下降 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

12月22日-12月28日交易量和销售均价从周环比角度看，已公布数据的 5个城市中有25个的房地产交易量上升（截至12月28日当周的中值为+7%，而截至12月21日当周也为+7%）。从同比角度看，已公布数据的 5个城市中有2 个的交易量上升（中值为+26%，而截至12月21日当周中值为+20%）。与2014年11月的周均值相比，已公布数据的 5个城市中有29个的交易量上升，（中值为+21%，而截至12月21日当周为+12%），12月份的周均交易量升幅为6%。相对而言，二线城市的表现落后于一/三线城市，环渤海与华北真实的我在刻意的追逐之中地区的表现领先于其它地区。在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的1 个城市中有7个的均价上升（中值为+1%，而截至12月21日当周中值为-2%）。从三个月累计环比角度看，已公布数据的1 个城市中有8个的销售均价上升，较此前三个月均值的变动中值为+1.2%。

年初至今表现截至2014年12月28日，已公布数据的 5个城市的交易量周平均值较2014年11月/201 全年/201 年下半年均值低21%/10%/1 %。年初至今，已公布数据的25个城市中有21个交易量下降，同比变动幅度中值为-12%（截看房一日游陷阱至12月21日当周也为-12%）。在销售均价方面，年初以来已公布数据的26个城市房价同比持平（截至12月21日当周中值水平也持平）。

库存水平截至2014年12月28日当周，我们追踪的11个城市的总库存下降了0.4%（截至12月21日当周上升0.9%）。从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的11个城市的库存平均消化时间为17.5个月（截止12月21日当周为17.8个月），其中：1)上海、南京、杭州和广州的库存持稳；2)青岛、苏州、深圳、北京和东莞的库存下降； )福州厦门的库存上升。

投资观点我们的买入建议：碧桂园（强力买入名单）、万科A（强力买入名单）、保利地产A、乐居、易居中国、华润置地、世茂房地产、龙湖地产、华侨城、招商地产A、万科H、融创中国。我们的卖出建议：绿城房产、方兴地产、金地集团、仁恒置地和世茂股份。主要风险：开发商财务实力显著改善/恶化；宏观经济状况/政策调控放松好于/坏于预期。