行业地产重点房企月销售表现改善荐5股

地产：重点房企 月销售表现改善 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

地产板块上涨5.65%，跑赢大盘：本周所有板块再次出现全面上涨，地产板块涨幅5.65%，在28个行业中排名第1 位，跑赢大盘所有装备0.75pct，本周板块表现靠前的为化工、交运及采掘。随着板块上涨，本周末板块PE及PB估值回升至11. 8X及1.76X，维持在1年中枢以上。个股方面，本周板块涨幅前五为外高桥、迪马股份、新黄浦、光大嘉宝及云南城投，外只可能信仰美元、或者其它）竟装扮成女人逃命”的“红色清真寺”进行武力解决高桥发布公告拟参股摩根大通中国20%股份，光大嘉宝受益首批公募REITs试点产品有望推出的消息；跌幅前五为新城控股、京汉股份、南国置业、万通地产及阳光城，新城收到上交所关于年报业绩问询，此外前期涨幅较大的阳光城本周也有小幅下跌，重点公司中华侨城、泰禾涨幅靠前，上涨超10%，华发涨幅超9%，其余个股均有小幅上涨但未跑赢板块指数。

CRIC发布 月销售排行榜等：1） 月重点公司销售额同比基本均有上升，相比2月的同比表现有明显改善，A股上市公司中单月同比表现靠前的有招蛇（40%）、中南（ 8%）、保利（2 %）；2）一季度全国前三碧万恒销售额同比出现下滑，恒大降幅达到26%，此外华夏幸福与中国金茂同比也有下降，A股上市公司中一季度同比表现靠前的有绿地（46%）、蓝光（ 2%）、金地（ 0%）等。

重点一二三线新房成交累计数据继续全面改善：成交上，本周重点 1城新房成交量环比有所下降，周均成交量回落至2018年周均水平以下，但同比依然维持高位，年初至今累计同比升4.7%，升幅继续扩大。分一二三线，本周同比均有上升，其中一三线周成交量维持在2018年周均水平以上；累计来看年初至今一二三线新房成交同比 9.8%/-0.7%/-0. %，累计数据继续全面改善。供给上，本周重点10城新增供给同比继续上升，年初至今累计升 5.1%，升幅回落一周后再度扩大，成交供应比再度回落到1以下，狭义去化周期10.79个月。年初至今重点一二三线累计新增供给同比分别为47.9%/26.9%/27.5%，一线升幅连续收窄两周，二线升幅出现回落，而三线继续扩大，从累计成交供应比来看，二线继续维持在1以上，截止本周末一二三线去化周期9.14/5.82/1 .45个月。

维持推荐评级：基本面上，近两月重点一二三线新房销售表现全面好转，重点公司 月销售同比基本均有上升，相比2月的同比表现有明显改善，一季度全国前三碧万恒销售额同比出现下滑，而保利、新城、金地、中南等同比升幅在20%以上。年初时我们就指出对全年行业表现不悲观，但回暖的程度可能还需要广大三四线城市的印证。我们维持推荐1）估值较低的弹性标的阳光城、新城，2）低估龙头万科、保利及招蛇。

风险提示：行业及信贷调控政策超出预期、宏观经济表现不及预期、房产税出台超出预期