行业有色金属继续看好稀土钨钼等涨价行情荐11

有色金属：继续看好稀土钨钼等涨价行情 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资策略：铝逻辑仍最确定、继续看好稀土钨钼等涨价行情铝：去产能预期进一步强化、铝逻辑仍最确定。本周，因山东采暖季减产方案出台及山东某企业将关闭的违规在产产能从140万增加至260万（待确认）等因素，铝去产能预期进一步强化。我们认为，铝库存仍在增加且创近几年新高主要因多数违规在产产能在7月关闭，供给收缩效果有限，且目前仍为淡季需求低迷。但铝中长期逻辑仍最确定最清晰，供给侧改革和采暖季减产将导致供给增量被限制，需求稳中有增，铝将从供过于求向供不应求转变。仍建议逢低关注神火股份（0009 ）中国铝业（601600）和云铝股份（000807）。同时，可关注补涨逻辑的焦作万方（000612）等相关个股。

铁合金：钨钼价格暴涨、短期仍偏乐观。一方面，受国内粗钢产量屡创新高和全球钢铁行业复苏影响，铁合金类需求大幅回升；另一方面，受环保、安全等检查影响，部分产品无法释放产能。在低库存背景下，供求格局逐渐转化。加上市场看涨预期及投机性囤货行为等因素，涨价从石墨电迅速扩散至硅钨钼钒等铁合金产品。钼可关注洛阳钼业（60 99 ）、金钼股份（601958）和新华龙（60 99）；钨可关注洛阳钼业（60 99 ）、中钨高新（000657）、章源钨业（002 78）和厦门钨业（600549团结互助。关于球员）；钒可关注河钢股份（000709）；硅可关注鄂尔多斯（600295）。

稀土：整顿继续深入、短期仍将上涨。本周，稀土整顿继续深入，镨钕镝铽等价格继续上涨。我们认为，黑稀土一直占供应的50%以上。在政策高压下，分离企业50%以上的生产受限，稀土供应短期存在缺口。加上市场看涨预期空前一致，上游提高报价、中游贸易商囤货惜售及下游入市采购等，稀土价格仍将继续上涨。但稀土长期逻辑仍待确认、稀土板块估值仍偏高，建议逢低关注北方稀土（600111）和五矿稀土（0008 1）。

上周表现:有色行业上涨 .84%、铝行业上涨11.6%领涨上周，有色行业上涨 .84%，沪深 00下跌0. 8%，有色大幅跑赢沪深 00，位居行业第二。子行业多数上涨，铝行业上涨11.6%领涨。上周个股涨幅前五：中国铝业（22.8%）、云铝股份（19.7%）、神火股份（18.0%）、金钼股份（14.7%）、焦作万方（1 .2%）。

重大事件：美国非农就业远超预期、山东冬季铝限产 0%以上宏观：中国：中国7月官方制造业PMI51.4，低于预期51.5，前值51.7。

美国：美国6月核心PCE物价指数同比1.5%，好于预期1.4%，前值1.5%；6月个人收入环比0.0%，为2016年11月以来最低，预期0.4%，前值0. %；美国7月ADP就业人数+17.8万，不及预期+19.0万，前值+19.1万；美国7月非农就业人口+20.9万，高于预期+18万；美国7月失业率4. %，创十六年新低，预期42013年预计全省生产总值增长12.1%. %，前值4.4%。欧洲：欧元区7月CPI同比初值1. %，同于预期1. %，前值1. %；欧元区6月失业率9.1%，为2009年2月以来新低，低于预期9.2%，前值9. %；欧元区第二季度GDP初值2.1%，同于预期2.1%，前值1.9%；欧元区第二季度GDP初值2.1%，同于预期2.1%，前值1.9%；英国央行利率决议0.25%，同于预期0.25%，前值0.25%，同时维持QE规模不变，下调经济增长及通胀预测。