高考加油商业零售受春节错后1魏家

商业零售：受春节错后 月社零增速回升 -15 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

受春节错后影响，月社零总额增速回升据国家统计局数据，我国18年月社零总额为6.11万亿元，同比增长9.7%，受春节错后的影响，增速同比和环比分别提升0.2pp和0. pp。其中，实物商品但我不敢接手上零售额为0.91亿元，同比增长 5.6%。

分地区来看，城镇与乡村社消增速均有所提升：月城镇消费品零售额为5.20万亿元，同比增长9.6%，增速环比提升0. pp；乡村消费品零售额90 6亿元，同比增长10.70%，增速环比提升0.6pp。

分类型来看，商品零售和餐饮收入增速亦稳中有升：月商品零售5.45亿元，同比增长9.7%，环比提升0.4pp；餐饮收入661 亿元，同比增长10.1%，增速环比持平。

分品类来看，结构性分化明显：受春节错后影响，基础型消费表现良好，食品粮油、服装鞋帽、日用品月同比增长9.7%（持平）、7.7%（+1.6pp）、10.1%（+0.9pp）。化妆品延续强势增长，金银珠宝增速略有下滑，化妆品、金银珠宝月同比增长12.5%（+1.9pp）、 .0%（-5.2pp），其他品类表现平平。

电商增速创15年以来新高（ 5.6%），渗透率稳步提升月全国上零售额为1.2 万亿元，同比增长 7. %；实物商品上零售额为907 亿元，同比增长 5.6%，环比提升7.6pp，增速创15年7月以来新高；占社会消费品零售额的比重提升至14.9%，电商整体索尼公布2013年PS4游戏销量超过970万渗透率呈稳步提升的趋势。分品类来看，消费者在“吃”的方面消费增长最快：在实物商品上零售额中，吃、穿和用商品分别增长57. %、 6.8%和 .10%，增速环比分别提升28.7pp、16.5pp和2. pp。

社交电商快速崛起，成为推动电商发展的新动力，未来电商渗透率将进一步提升。

拼多多作为社交电商的优秀代表，通过大量投放广告和依托等社交络快速引爆，近期受到市场的广泛关注。据数据显示，拼多多的2月份月度有效访问时长为1.62亿小时，仅次于淘宝和京东商城，远高于天猫、小米、苏宁易购等老牌电商。拼多多通过社交络快速引爆，主要覆盖四五线城市，吸引部分没有电商购物经验的消费者入局，形成了用户增量，推动了电商规模的增长。

随着收入水平的提升，消费者步入消费升级。我们认为，对高性价比产品的认可，消费习惯由低频转为高频亦为一种消费升级。同样，高频消费习惯的逐步养成，亦将有助于推动电商规模的提升。结合我国人口密度大，物流配送业务发达，电商业务布局领先等特点，未来电商的渗透率将会进一步提升，电商产业链公司将因此受益。

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