高考加油中银国际中国将维持政策稳定性同时加快经济魏家

中银国际：中国将维持政策稳定性 同时加快经济和社会改革 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中共中央年度经济工作会议于上周五闭幕，为2014年政府经济工作制定了指导方针。尽管今年实现了相对稳定增长，但中国经济仍面临下行压力，因为全球经济仍存在不确定性，国内各行业出现严重的产能过剩问题，地方政府债务风险依然存在。同时，最高层领导警示中国还面临着结构性失业、环境恶化和食品安全问题。最高领导层在会上表示，面对上述压力和风险，中国将加快结构性改革和经济发展模式转型，以重获可持续的增长前景。根据会议精神，中国将保持财政和货币政策的连续性和稳定性，加快经济和社会改革，并改善公共服务系统以辅助经济结构调整和经济稳定。会上，最高领导层还指出，削减过剩产能和控制地方政府债务风险是2014年的“首要任务”。在为期4天的经济工作会议期间，最高领导层还召开了另一次会议，聚焦以质量为基础、以人为本的中国城镇化进程。

强调改革和经济增长的质量。根据会后发布的文件，经济和社会改革是明年经济工作的核心任务。文件强调十八大三中全会描绘的改革蓝图指出了进一步改革的明确方向，并20多位“非京籍”学生家长赶到现场准备旁听把发展过程的质量而不是增长速度放在首要位置。经过过去几年的连续快速发展，目前中国面临严重的产能过剩压力、环境恶化、巨大的债务导致写入失败。危机和食品安全问题。据称中央在考察地方官员工作绩效时将更多的关注社会发展而不是GDP增长。会议公报未给出2014年的具体经济目标；我们预测明年的GDP增长可能更具弹性，因为中国已准备好面对经济因为改革转型而出现小幅回落的状况。

积极的财政政策和稳健的货币政策保持不变。根据会议精神，中国明年将维持“积极”的财政政策和“稳健”的货币政策。会议公告指出，“稳健”的货币政策包括保持贷款增长和社会融资总量在“合理”水平。任何宏观经济政策必须与“改革精神”相一致，表明货币当局可能会进一步推出利率和人民币汇率领域新的市场化改革措施。由于当前经济增长仍在合理区间内，尽管最近3个月银行间债券利率连续上升，中国不会放松货币政策。

事实上，中央可能会略微收紧银行间流动性并加快市场化改革，以抑制地方政府债务融资和投资行为的过度膨胀。财政层面上，积极的财政政策说明2014年预算财政赤字将占到GDP的2%-3%。同时，政府将进一步优化财务支出结构。与社保、社会保障房、教育和医疗相关的财政支出将有所上升，而政府管理费用预计将进一步下降。