行业联合证券蓄势待发

联合证券：蓄势待发 类别： 机构： 研究员：

[摘海丰县及副县长余振光被置身于舆论的风品浪尖。接到报料后要]

从赫斯曼气象图来看，目前市场的交易量偏差水平仍处于低位状态，尚无持续放大的迹象，在这一点上我们需要关注的是成交量的持续性，可以看出量能上仍然比较谨慎；估值方面看，目前市场的市盈率水平仍然处于历史的低位（均值1倍标准差以下），今年以来各大指数的估值水平皆处于低位，可以认为属于具有安全边际的状态。

从市场强弱度模型来看，我们认为目前市场仍处于震荡的状态，而且今年以来强弱度信号一直显示市场处于震荡的状态。我们回头来看，从今年以来的走势可以看到年初上证指数在2800点左右，到现在上证指数仍然是2800点左右，中间几个月在2800上下穿插了几次，再次证明市场确实在震荡中不断震荡，不以个人喜好为转移。

因此我们认为，大级别的走势尚需等待资金面充裕信号的到来,也就是市场成交量的持续放大。只有大级别的走势才有大级别的收益，从被动投资来看，在震荡市投资指数基金难以获得好的收益，大级别走势也是投资指数基金获得良好收益的必要条件；从主动投资来看，震荡市场更需要精选个股，主动型基金可以发挥选股的优势。

从相对强弱模型来看，我们仍然看好大盘股的表现；从行业选择模型来看美国希望与俄继续合作，我们看好较大市值有色金属、较小市值银行股、电子元器件等行业；从精选个股来看，在震荡市场我们可以借力优秀分析师的力量进行个股的精选，优秀分析师精选策略2009年至2011年6月29日的年化收益率高达46.26%！再次声明，量化模型不仅可以充分挖掘各类信息，也可以充分借力优秀的投研能力！