高考加油中银国际新兴市场的第一轮考验魏家

中银国际：新兴市场的第一轮考验 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

7月经济数据引发市场担忧；土耳其危机外溢；大类资产集体调整。大类资产排序：债券>大宗>股票>货币。

宏观要闻回顾经济数据：7月工业增加值同比6.0%；7月社零同比8.8%；月固投同比5.5%，民间投资同比8.8%；月房地产投资同比10.2%；7月新增人民币贷款1.45万亿元，社融增量1.04万亿元；M2同比8.5%；7月全国一般公共预算收入同比增长6.1%，月同比增长10%；7月70大中城市中有65城新建商品住宅价格环比上涨，6月为63城。

要闻：土地流拍现象明显；应美国邀请，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文拟于8月下旬率团访美；《中共中央国务院关于防范化解地方政府隐性债务风险的意见》或已下从快递市场的特征看发。

资产表现回顾大类资产以下跌为主。本周沪深300指数下跌-5.15%，沪深300股指期货下跌-5.36%；焦煤期货本周上涨2.14%，铁矿石主力合约本周下跌在中国不断崛起以及美国重返亚太的背景下-2.73%；股份制银行理财预期收益率上涨1BP至4.69%，余额宝7天年化收益率下跌-5BP至3.3%；十年国债收益率上行10BP至3.65%，活跃十年国债期货本周下跌-0.96%。