高考加油交通运输BDI创新高自由贸易港将从上海出魏家

交通运输：BDI创新高 自由贸易港将从上海出发 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾：本周沪深 00上涨0.15%，交通运输行业指数上涨2.22%。

细分行业中，航空板块上涨1.29%，铁路板块上涨0.22%，物流板块上升2.51%，高速板块下降1. 2%，港口板块上涨6.8%，机场板块上涨0.85%，航运板块上涨1.29%，公交板块上涨1. 4%。本周涨幅居前的为华贸物流（17.78%），上港集团（14.5 %）跌幅居前的为原尚股份（-8.92%），铁龙同时也要提防他人的暗算物流（-8.68%）。

干散货航运：BDI指数本周上涨6. %谁是中国游戏自主研发的泰山北斗？那些中国优秀的游戏研发团队将杀入CGDA 2011各大技术类奖项的入围榜单中？那些个人和团队将最终技压群雄斩获优胜奖？一连串的疑问将在接下来激烈的中国优秀游戏制作人大奖的角逐后大白于天下！达1578点。今年月份FFA市场隐含的远期BDI数值分别为1488点，150 点，1 7点。铁矿石港口库本周上周0.2%至1. 2亿吨。北中国天气环境以及十九大会议期间港口审批较为严格，船舶压港较为严重，因此造成的船舶周转效率的降低是本周BDI上涨的主要动力，当前港口拥堵影响运力达 . 1%，为2015年6月以来新高。预计2018年运力增速仅有1.2%，为1999年以来最低。主要企业资产负债表没有修复，短期无融资扩产能的能力，我们维持看好干散货航运未来四年边际改善，12月-2月淡季为绝佳的配置时机。

集运：本周SCFI指数上涨 %至747. 8点，主力欧线美线继续下降，波斯湾航线上涨本周上周40%是SCFI上涨的主要原因。主力航线上本周美西欧线逐步持平，美东航线下降2.6%。班轮公司东西航线部分停航是近期主力航线运价企稳的主要原因。旺季结束，淡季维持当前运价仍有一定压力。当前美线欧线运价已经跌破了部分航商的盈亏平航线下方。迫于盈利压力，11月初班轮公司仍有涨价计划，具体取决于月末的装载率。外需复苏带动集运周期复苏的长逻辑仍然成立，18年集运边际改善大概率将继续持续。

油运：本周克拉克森VLCC平均收益上涨2%至22148美元/天，运价水平约为去年同期的50%，仍在盈亏平衡点下方。苏伊士型上涨 2%至21 99美元/天，阿芙拉型下降10%至20252美元/天。受周期下行运价下跌影响，油轮资产价格近三个月小幅下滑，新船转售价格下降4%，5年船龄VLCC船价近 月下降5%。

上海自由贸易港4.0点评：十九大报告提出了探索建设自由贸易港的目标任务，虽然还需要等待先行先试方案的获批以及国家部委具体支持政策的出台，且关税优惠放开难度较大，短期内将上海打造成类似香港、新加坡自由贸易港的概率较小。但上海以自由贸易港为契机，持续纵深推进自由贸易试验区开放度是确定性事件，将利好上港集团、上海机场等标的。详情请参考我们最新点评《从政府决策流程视角解读自由贸易港》。

风险提示：经济增速低于预期，班轮公司开启价格战