高考加油电力竞争格局微调关注优势企业魏家

电力：竞争格局微调关注优势企业 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

智能电表：国家电2010年到目前为止进行了2次智能电表统一招标，单相表需求合计2291万台，1s级三相表198万台，0.5s级三相表2 .6万台，0.2s级三相表4718台。招标数量巨大，这是国公司2011年完成6000万台、2015年前完成1.4亿台智能电表更换的实质性行动。本次招标电表大部分在今年三季度要完成交货，最次也在年底之前。从中标结果来看，宁波三星、华立仪表、威胜集团占据了单相表的前三，上市公司科陆电子和浩宁达表现据不错，中标量均在百万台左右。科陆电子在第二次招标中，没有单相表的收获，我们估计公司是从排产的角度出发，适当的少参与了投标。计量技术要求高的0.5s和0.2s级三相表领域，威胜集团和科陆电子都表现不错，取得了较高的市场份额。从中标情况来看，A股的浩宁达、科陆电子下半年都会有不错的业绩，建议重点关注。

GIS：今年以来，国252KV和550KVGIS需求分别是66套和9套，上市公司平高电气本部在252KV级别市场表现尚可，中标18套，但是合营公司SMM 1月16日讯：平高东芝表现比较糟糕，连续多次未中标，我们预计平高电气今年业绩不会很好，全年略微盈利。

变压器：国前 次220KV及以上变压器招标需求6 2 4MVA，比去年同期增长7.8%。中标结果来看，表现最好的是中国西电，市场份额持续走高，目前在 0%左右，特变电工的中标份额略有下降，这应证了我们之前对特变电工的判断，公司业绩增长遇到了瓶颈。

二次设备：二次设备竞争格局比较稳定，保护类设备部分，南瑞继保、北京四方、国电南自、许继电气继续保持主力地位；监控类设备部分，国电南瑞、国电南自、许继电气、东方电子取得了不错的中标业绩，值得一提的是积成电子，公司在220KV级别市场中标10套设备，市场地位进一步提升。总体来看，国电南自的中标份这款测试的概念车加大的通风口的设计额有较大的提升，建议关注。